11 подписчиков
📉 Внешний долг на минимуме с 2009 – что будет дальше?
• В 1кв22 внешний долг составил 453.5 млрд долл. против 480.0 млрд долл на конец 2021 – мы вернулись к уровню 1кв09.
• Долг госсектора и частного сектора за квартал упал на 10.3 и 16.2 млрд долл. – такие сокращения были в 1кв20 и 4кв14.
❓ Из всего внешнего долга на ОФЗ* и суверенные еврооблигации приходится ~60 млрд. долл. – как быстро эта часть сократится?
• Новые займы на внешнем рынке недоступны, а последние погашения выпусков – в 2044 для ОФЗ и 2047 для евробондов, половина такого внешнего долга погасится к 2028.
• При такой операции долг суверена перед нерезидентом не исчезает совсем, а превращается в долг банковского сектора – общий долг не меняется (или сокращается на изменение курса между моментом выплаты и исходной покупки ОФЗ)
* долг считается внешним по признаку нерезиденства держателя, а не валюты: доля нерезов в ОФЗ 18%, в евробондах – 51%
@xtxixty
Около минуты
15 апреля 2022