13 подписчиков
✈️ Аэрофлот: и снова допэмиссия. Каков возможный размер?
· Правительство планирует провести допэмиссию акций "Аэрофлота". Для других авиакомпаний рассматривается перекредитование из ФНБ
· Последнее размещение Аэрофлота состоялось в сент 2020 г. Размер - 80 млрд ₽. Цена за акцию – 60 ₽. Кол-во акций увеличилось с 1.1 до 2.4 млрд. Гос-во выкупило 62%, увеличив долю с 51% до 57%
· Условие по неразмытию доли гос-ва сохранятеся, т.е. по крайней мере 57% новой эмиссии будет выкуплено Минфином
· В 2020 году Аэрофлот сжег 80 млрд ₽. В 2021 – еще 50 млрд ₽. В этом году, мы оцениваем «cash burn» в 40 млрд ₽ даже с учетом господдержки (Аэрофлот получит более 50 млрд ₽)
· По нашим оценкам (ситуация меняется), Аэрофлот необходимо капитализировать еще на 90 млрд ₽. При цене в 30 ₽ за акцию потребуется более чем двукратное увеличение количества выпущенных акций
💡$AFLT сейчас сосредоточен на выживании, а не на генерировании какой-либо стоимости для акционеров. Такая ситуация может продлиться больше года
Около минуты
19 апреля 2022