13 подписчиков
🛒 Как Магнит и Х5 Групп могут сократить открытия в 2022 и сэкономить на капитальных затратах?
• Ведущие ритейлеры могут приостановить свой органический рост, что подразумевает сокращение капекса и большую финансовую устойчивость.
• Основные причины – поддержка функционирования бизнеса, возможный даун-трейдинг клиентов, волатильный рубль, поставки оборудования.
• Ожидаем среднюю инфляцию в 20% за 2022 при 8% падении реальных доходов населения.
• Возможен меньший прирост торговых площадей компаний относительно 6-7% по нашим изначальным оценкам на 2022.
• Рост выручки в 2022 может совпасть с нашим прогнозом – 20% для Магнита и 11% для Х5, так как ускорение инфляции будет компенсировано меньшим органическим ростом и рисками потребления.
💡 $MGNT:
• Может открыть 450 магазинов за 4м22 из 2 000, изначально ожидаемых нами за весь 2022.
• Из-за этого капекс может сократится на 40 млрд руб., половину от нашего прогноза.
• Потенциальная полугодовая дивидендная доходность может составить 8% при сохранении рекомендации на уровне 30 млрд руб.
💡 $FIVE:
• Будет анализировать ситуацию в зависимости от конкретного формата.
• Больше всего сократятся открытия Перекрестка, открытия Пятерочки могут оптимизироваться на 15-20%.
• Формат жестких дискаунтеров (Чижик) будет наиболее приоритетным, увеличит свою актуальность.
• Такая оптимизация может сократить капекс на 30 млрд руб., около 30% от прогноза на 2022. Компания уже отказалась от дивидендов.
#retail
1 минута
5 апреля 2022