13 подписчиков
🔗 Почему российские металлурги выглядят привлекательно?
🌏 Российские металлурги, столкнувшиеся с ограничениями ЕС, смогут направить выпадающие объемы в другие страны, поставки готовой продукции в «недружественные юрисдикции» занимают небольшую долю в их портфелях у всех кроме Северстали.
⚡️ Две наиболее интересные компании – $NLMK и $MAGN: Основную часть экспорта НЛМК составляют слябы - этим объемам, на наш взгляд, пока ничего не угрожает. ММК больше других ориентирован на внутренний рынок, что также защищает его объемы от санкций.
💰 По спотовым ценам компании выглядят привлекательно:
• НЛМК предлагает 31%-ю доходность FCF и 2,3x EV/EBITDA на год вперед
• ММК остается самым дешевым из крупных российских производителей стали (спот EV/EBITDA = 1,2x, доходность FCF = 35%).
❗️ Риски – потенциальное ужесточение ценового регулирования в РФ и ограничения на экспорт полуфабрикатов в «недружественные страны».
@metalswire #mining
@xtxixty
Около минуты
7 апреля 2022