11 подписчиков
🔌Первый день перезагрузки рынка ОФЗ: сухой остаток
• Первый день торговли позади: с 10 по 11 утра прошел аукцион, с 13 до 17 рынок перешел в режим почти обычной торговли
• По итогам аукциона короткий конец кривой стабилизировался на доходностях в 19%-20%, середина – на 15%-17%, длина - на 16%-18%, а бумаги 12+ лет на 14%-15%
• Оптимистичный исход аукциона закрепилися на торгах: ближний конец ушел к 15%-17%, середина к 15% длинные бумаги росли и закрылись в зоне 13%-14%
✏️По итогам дня имеем картину посередине между консервативными ожиданиями стратегов, но пока выше нашей модельной оценки на конец года по кривой доходности на основе макро предпосылок: прогнозируем доходность 2-летних ОФЗ ~12.9%, 5-летних ~12.4%, 10-летних ~11.5%
❗️Наш базовый макро тезис на ближайшие кварталы в том, что в отличие от прошлого года сегодня вопросы денежной политики и финансовой стабильности четко не разделены, и мы ждем сохранения ключевой ставки на 20% до июня-июля, снижения до 16% к концу 2022 и до 8-10% к концу 2023
Около минуты
21 марта 2022