13 подписчиков
❓Пора ли Банку России выходить с продажами валюты?
Бюджетное правило остается базой экономического механизма: задает потолок расходов федбюджета и стабилизирует реальный курс рубля на траектории, соотв. росту производительности не-н&г сектора
✏️Когда волатильность становится необычной, Банк России адаптирует подход:
• останавливает покупки - так было дважды в 2018 и так сейчас
• продает валюту - так было в 2020 на ковидном шоке для нефти
Мы оцениваем, как вероятность перехода между этими тремя режимами на неделю вперед зависит от волатильности рубля:
• оценка хорошо описывает прошлое...
💡 По этим оценкам, цифры по волатильности курса близки тем, что были при начале продаж валюты в 2020
В 2020 источником таких продаж была сделка со Сбером и продажи валюты по правилу, сегодня им потенциально может стать часть средств, заложенных на внутренние инвестиции ФНБ в 2.5 трлн. руб. 2022-24
Около минуты
22 февраля 2022