13 подписчиков

Промышленное производство в декабре

• Промпроизводство в декабре выросло на +6.1% г/г, превысив ожидания консенсуса Bloomberg (+4.5% г/г)

• Мы связываем сильные данные по промпроизводству с большими тратами федерального бюджета в конце 2021 по разделам 'национальная экономика' и '... оборона', которые на среднесрочном горизонте будут поддерживать отрасли тяжелой промышленности

• Косвенным подтверждением этого является рост производства машинного оборудования на +25% г/г в декабре после сокращения на -3% г/г в ноябре: традиционно индустрия чувствительна к бюджетным расходам (часто в том же месяце)

• Вместе с ускорившимся спросом на ипотеку в декабре это означает, что ВВП за 4к21 абсорбировал ускорение роста промпроизводства и финсектора, а рост за 2021 будет выше верхней границы октябрьского прогноза Банка России в +4.0-4.5%

• Уровень деловой активности к февральскому заседанию Банка России не станет источником опасений - фактические цифры сильные

Около минуты

2 февраля 2022