13 подписчиков
Q: Превысит ли рост ВВП +3% в 2022 году?
A: Нет
В 3к21 ВВП достиг своего доковидного тренда, а восстановление было неравномерным
Выше тренда оказались те сектора, восстановлению которых способствовали стимулирующая бюджетная политика и мягкие денежные условия: финсектор, оптовая и розничная торговля, строительство
Со снижением поддержки со стороны бюджета и денежной политики, рост в этих секторах замедляется
Поэтому, чтобы обеспечить темпы роста, превышающие 3+%, как минимум необходимо, чтобы услуги и добыча (а вместе с ней и экспорт) восстановилсь до трендовых уровней
Достижение темпов роста, превышающих +3% в 2022, маловероятно:
• в 3к-4к21, по нашим оценкам, текущие темпы уже замедлились до +2.8% SAAR (< 3%)
• рост в добыче ограничен условиями по сделке ОПЕК+
• восстановление в услугах сдерживается по понятным причинам
Наш прогноз по росту ВВП в 2022 году — +2.2%
#2022q13
Около минуты
27 января 2022