13 подписчиков
ВВП: неравномерное восстановление
• Рост ВВП в 3к21 на +4.3% г/г означает, что в 3к21 экономическая активность не только преодолела допандемийные уровни, но и вернулась к своему долгосрочному тренду
• Финсектор, торговля (оптовая и розничная) и строительство — первые сектора, в которых разрыв выпуска стал положительным благодаря мягким монетарным и фискальным условиям
• Однако с ужесточением ДКП и снижением поддержки со стороны бюджета рост в этих секторах будет замедляться (или уже замедлился)
• Добыча полезных ископаемых, по нашим оценкам, сохранит положительную динамику начала 4к21, за ней последуют связанный транспортный сектор и соответствующие обрабатывающие отрасли: эти сектора находятся ниже тренда, имея потенциал для роста
• Эти изменения в структуре роста ВВП носят дезинфляционный характер и позитивны для рубля
Около минуты
17 декабря 2021