7 подписчиков
ФРС дает зеленый свет росту рынков?
Вчера прошло очередное заседание ФРС, включающее публикацию пресс-релиза по ставкам и пресс-конференцию главы ФРС Джерома Пауэлла.
Непосредственное решение по монетарной политике – повышение ставок на 25 базисных пунктов – было почти на 100% ожидаемым и не оказало существенного влияния на рынки. Объяснение данного решения в рамках пресс-релиза также не содержало сюрпризов и почти полностью повторяло декабрьский текст.
Более интересной получилась пресс-конференция Пауэлла: руководитель ФРС слегка смягчил риторику по поводу инфляции и намекнул на возможное завершение цикла повышения ставок в случае хороших данных по ценам, однако самое главное – не стал говорить о желательности ужесточения «условий для финансирования». Фраза «условия для финансирования» обычно используется ФРС как синоним ситуации на рынках, и большую часть прошлого года ФРС использовала ее для того, чтобы почти прямым текстом заявить о том, что хочет видеть рынки ниже. На этот год многие топовые инвестбанки (как минимум, Goldman Sachs и Citi) ожидали продолжения подобной регулировки рынков со стороны ФРС, когда в случае существенного роста рынков и соответствующего улучшения условий финансирования ФРС дополнительно повышает ставки или хотя бы ужесточает риторику. Сейчас рынки выросли, но ФРС не стала говорить о нежелательности этого ралли – конечно, это выглядит как зеленый свет для инвесторов. “He almost kind of gave a green light to what’s been taking place” – процитировал Bloomberg фразу о Пауэлле главного экономиста III Capital Management.
Таким образом, позиция ФРС по поводу рынка радикально изменилась: если монетарные власти не будут мешать росту, то он вполне может продолжиться. В практическом плане это подтверждает умеренно позитивный взгляд на рынок, хотя многое будет зависеть от будущей макроэкономической статистики (особенно по инфляции и рынку труда). Следим.
1 минута
2 февраля 2023