1120 подписчиков
🏦Новый раунд ФРС
Уже завтра центробанк США проведет очередное заседание по ключевой ставки.
🔹Инфляция в США по-прежнему значимо превышает целевой уровень в 2%, и Федрезерв стремится ужесточить финансовые условия пока не убедится в том, что инфляция находится на пути к возвращению к цели.
🔹Аналитики Market Power считают, что у ФРС есть чем неприятно удивить рынок
❓Чего ждать от регулятора?
Вероятно, ФРС:
▫️повысит ключевую долларовую ставку еще на 25 б.п. (до 4,75%),
▫️подтвердит план по ежемесячному сокращению активов на балансе на $95 млрд в месяц.
🔸В дальнейшем рынок ожидает, что ФРС повысит ставку на 25 б.п. в феврале, а затем на столько же - в марте (до 5%). И на этом цикл ужесточения ДКП завершится.
🔸Кроме этого, рынок закладывает начало цикла снижения ставки в конце этого года с целью 4,5-4,75% на конец года.
❓Что может пойти не так?
Аналитики MP предполагают, что ФРС в эту среду может преподнести рынкам неприятный сюрприз.
🔸Регулятор очень боится преждевременного смягчения финансовых условий и повторения негативного опыта стагфляции 1970-х годов. Поэтому на заседании 1 февраля он может сохранить жесткий настрой на борьбу с инфляцией, обозначить пик по ставке 5,25% (а не 5%) и заявить, что не собирается снижать ее в этом году.
🔸В этом случае рынок акций США, а также долговой и сырьевой рынки могут отреагировать снижением.
❓А если "сюрпризов" не будет?
В базовом сценарии мы полагаем, что американская и мировая экономики в ближайшие кварталы продолжат замедляться, а корпоративные прибыли сокращаться. Из-за этого инфляция в США продолжит замедляться в ближайшие месяцы.
🔸Это позволит ФРС последний раз повысить ставку на следующем заседании 22 марта на 25 б.п., до 5% и на этом завершить цикл ужесточения ДКП.
🔸Мы также ожидаем, что ставка ФРС будет оставаться на пике в 5% примерно полгода. Спусковым крючком для ее снижения может стать устойчивое замедление инфляции, рецессия в американской экономике с ростом безработицы с текущих 3,5% до 4,5% или серьезный стресс в финансовой системе.
#МР_Ставка #ЦБ #США #Заседание #МР_Васильев #Аналитика
1 минута
31 января 2023