9 подписчиков

🥃 Белуга Групп — крупнейшая алкогольная компания в России, а также один из главных импортеров крепкого алкоголя в стране.

Сектор: Потребительский

Отрасль: Алкогольные напитки

Цена: 2829₽

Тикер компании: #BELU

💵 Финансовые показатели:

Выручка:

- 2018 — 43,4₽ млрд

- 2019 — 51,3₽ млрд

- 2020 — 63,3₽ млрд

- 2021 — 74,9₽ млрд

- 2022 (LTM) — 110,5₽ млрд

средние темпы роста выручки — 61,66%

Чистая прибыль:

- 2018 — 0,9₽ млрд

- 2019 — 1,4₽ млрд

- 2020 — 2,5₽ млрд

- 2021 — 3,8₽ млрд

- 2022 (LTM) — 7,9₽ млрд

средние темпы роста прибыли — 48,39%

🔎 Мультипликаторы:

• EPS — 686% за 8 лет

средний темп роста EPS — 53,7%

• P/E — 5,67 лучше среднего по индустрии 9,61

• P/S — 0,4 лучше среднего по индустрии 1,8

• P/B — 3,54 хуже среднего по индустрии 3,23

• Долг/капитал — 0,9 лучше среднего по индустрии 0,99

• ROE — 19% хуже среднего по индустрии 23%

• PEG — 0,09 (компания недооценена)

• Справедливая цена по ROE — 659,45₽ (-76,69% от рыночной цены)

• Справедливая цена по P/E — 3508,96₽

Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компания недооценена.

🔗 Вывод

По итогам 2022 года: общие отгрузки выросли на 6,8% г/г, до 16,8 млн декалитров (дал); количество торговых точек выросло на 35% г/г, до 1350 шт.; объём продаж вырос на 52,3% г/г, трафик на 37,1% г/г, LfL-продажи на 8,3% г/г, а средний чек — на 11,1% г/г (инфляция в декабре 11,94% г/г, Росстат).

Радует существенное увеличение торговых точек ВинЛаб, что даже превысило прогнозы менеджмента. Компания активно замещает сократившийся импорт.

Сохраняю позитивный взгляд на компанию, жду дальнейшего расширения розницы (в 2023 году по планам количество точек ВинЛаб должно вырасти до 1900). Также компания претендует на место в списке дивидендных идей, показывая сильные результаты и реализуя повышенный спрос на алкогольную продукцию.

Риски:

• Снижение спроса

• Замедление темпов роста

Справедливая цена акции: — 3298₽

1 минута

26 января 2023