Найти тему
3 подписчика

🔎ОБЗОР WHOOSH🔍 Ч.2

ИЛИ ПОЧЕМУ ЯНДЕКС ЛУЧШЕ.
________

📉ПРОБЛЕМЫ КОМПАНИИ

Основная выручка компании приходится на 2 и 3 кварталы. За 9 месяцев 2022 года заработали 6,3 млрд рублей, что на 70% больше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Темпы роста высокие, но если смотреть в динамике, то видно замедление.

Например, в прошлом году выручка выросла в 5 раз, поэтому эти 70% не являются чем-то впечатляющим.

Whoosh является резидентом Сколково, поэтому ни НДС, ни налог на прибыль они пока не платят. В 2023 году по словам руководства льготы еще удастся сохранить, но в 2024 году компания их потеряет. Соответственно у компании будет два варианта:

1) Переложить НДС на потребителя - повысить тарифы. Это маловероятно. Поскольку у Whoosh он и так самый дорогой среди конкурентов. Повысить его еще больше, значит дать серьезное преимущество конкурентам и потерять долю рынка.

2) Включить НДС в выручку - скорректировать ее на 20%. А это более вероятный сценарий, который серьезно срежет доходы компании в 2024 году.

⛔И очень важный момент - прибыль за 9 месяцев 2022 составила 2,7 млрд рублей, что на 21% больше, чем в аналогичном периоде прошлого года. То есть выручка в этом году выросла на 70%, а прибыль всего на 21%. Основная причина расхождения — продажа самокатов ниже себестоимости. Это раздувает выручку, но сама продажа убыточна и сжирает маржу. Если считать темпы роста выручки без этого направления, то получится, что доходы компании уже растут меньше 40% в год.

Также если включить НДС в выручку, то валовая маржа упадет до 30%, а валовая прибыль составит 1,6 млрд рублей против 2,7 сейчас.
________

💡Потенциал роста котировок: отсутствует в ближайшей перспективе.

📌Рекомендация: у компании много подводных камней и проблем, с которыми она сталкивается и будет сталкиваться в ближайшие годы. Сейчас вы можете купить относительно дешевую компанию с высокими темпами роста и хорошей маржинальностью, через год получите полную противоположность.

📌При этом главный конкурент Яндекс - показывает больше преимуществ и его темпы роста выручки уже сейчас лучше с учетом проблем, которые есть у Whoosh. В итоге если хотите инвестировать в кикшеринг в России - покупайте Яндекс.
1 минута