181 подписчик
Спасибо за обратную связь. ☺️
Смотрите, какая штука. Мы живем в мире, в котором долговой рынок является фундаментом финансовой системы.
Рынок долга - рынок облигаций. Это самый крупный рынок в мире.
ФРС определяет процентную ставку рефинансирования на основании двух мандатов, высокая занятость (экономический рост) и стабильные цены, но оказывается, опережающим фактором может быть доходность по 2х летним облигациям. Почему так?
Предположим, ставка рефинансирования 2%, доходность по облигациям 3%.
В серии постов я подробно рассказывал, что происходит, если на долговом рынке происходит кризис ликвидности и все подряд начинают продавать облигации, и при этом нет покупателей, цена падает, а доходность по облигациям начинает расти, и ЦБ нужно либо выкупать эти долги, либо повышать процентную ставку вслед за доходностью по облигациям. Кстати нечто подобное уже произошло в начале года, когда доходность 2х леток после чего пошло агрессивное повышение
То же самое происходит и в обратную сторону, если в следствие определённых экономических условий, доходность по облигациям падает ниже ставки рефинансирования, и инфляция начинает снижаться, что в целом говорит о стабилизации рынка, то ФРС получается нет смысла дальше повышать ставку.
На заседании FOMC на этой неделе ФРС спрогнозировала ставку по федеральным фондам на конец 2023 года на уровне 5,1%, предполагая еще три повышения процентных ставок на 25 базисных пунктов в следующем году. Но доходность 2-летних казначейских облигаций США снижается, так как в начале ноября она достигла пика около 4,75%, а на сегодняшний день упала примерно до 4,25%.
Это ниже текущей ставки по фондам ФРС в 4,38%, и это означает, что ФРС либо приостановит повышение процентных ставок, либо даже сократит их, согласно Fundstrat.
Джефф Гундлах из DoubleLine Capital сказал, что ФРС может быть заменена доходностью 2-летних казначейских облигаций, поскольку все, что делает ФРС, — это следует доходности 2-летних облигаций.
Так что если хотите знать, куда ФРС будет двигать ставку, то просто можете посмотреть на доходность 2х леток (но это не точно).😂
P.S. Если ФРС прекратит повышение ставки, то это положительно скажется на стоимости акций и криптовалют.
1 минута
20 декабря 2022