7316 подписчиков
🛴 Самокат покатился
Вчера прошло IPO ВУШ. По нижней границе, как и предполагалось ранее. В процессе цена акций опускалась до 157 и поднималась до 258 рублей, закрылись торги на 185. Покупку акций по-прежнему считаем плохой идеей, основные причины описывали в разборе, но если кому лень его читать, то они следующие:
1) Впереди мертвый сезон. От отчетов за 4 кв. 2022 и 1 кв. 2023 года ожидать ничего не стоит.
2) Дивиденды, если и будут, то скорее всего к концу третьего квартала, когда сезон закончится.
3) В 2023 году за счет увеличение парка самокатов у компании будут хорошие результаты, но в 2024 году они значительно ухудшатся из-за потери налоговых льгот резидента Сколково, и многие инвесторы об этом знают.
4) Компания скрывает реальные темпы роста. У себя в презентации ВУШ акцентирует внимание на 70% росте выручки, но если посмотреть на ее структуру, то можно увидеть, что большую часть прироста в этом году дала продажа самокатов, которая убыточна сама по себе. Если ее исключить, то реальные темпы роста составят менее 40%.
Резюмируя, у акции просто нет причин расти ближайшие месяцы, а на более длительном промежутке неопределенность с налогами/дивидендами/темпами роста. И это все не учитывая напряженную политическую обстановку, в которой мы живем. Акции пойдут вниз к своим справедливым 120-140 рублям, если, конечно, компания не продемонстрирует супер результаты, что очень сомнительно.
Подробный разбор по ссылке: https://conomy.ru/analysis/articles/954
1 минута
15 декабря 2022
457 читали