Найти тему
2305 подписчиков

🎃"Воскресные страшилки"

🇨🇳 🔜🇬🇧🔜🇨🇭🔜🇰🇷🔜 ❓
Вслед за Китайскими застройщиками, Английскими пенсионными фондами и проблемами в Credit Suisse, кризис подкрался к Южной Корее.

Осенью один из Корейских застройщиков - Legoland пропустил выплату купонов по бумагам PF-ABCP.

🗒PF-ABCP - финансовый инструмент, который используется для финансирования будущих проектов.
Работает это так: застройщик создает фирму пустышку под каждый новый проект, и эта фирма выпускает PF-ABCP на фондовый рынок, где инвесторы покупают эти паи. Застройщик продаёт столько паев, сколько нужно для финансирования строительства, купоны начисляются непосредственно с доходов от строительства.

Объем рынка PF-ABCP оценивается в 27 млрд$
Гарантом платежей обычно выступал застройщик или муниципалитет, который заинтересован в строительстве.
Такой способ финансирования проектов существовал с 2007 года и был весьма надёжным.

Вернёмся в наши дни.
В провинции Канвондо застройщик Legoland решил построить развлекательный парк, а в сентябре случилось неслыханное с 1998 года событие - в конце сентября по бумагам не выплатили 156 млн$ купонов.

Это произошло из-за того, что новоизбранный губернатор Канвона Кim Jin-tae отказался погасить долг, сделка была заключена при его предшественнике и политическом оппоненте.
Это решение было неожиданным для инвесторов, которые и без того напуганы 2022 годом. Инвесторы побежали продавать остальные бумаги PF-ABCP и для решения этой проблемы пришлось подключаться правительству.

Под нажимом властей губернатор согласился выплатить долг и выплата должна состояться до 15 декабря.

Но эта история уже вызвала панику и банки повысили ставки по рискам на такие бумаги, что в свою очередь осложняет их перевыпуск с целью погашения предыдущих выпусков.

Как говорят в пульсе: "пружина сжимается..."
1 минута