13 подписчиков
⚡️Вчера начались вторичные торги акциями казахстанской нефтяной компании КазМунайГаз – кратко об IPO
Условия IPO
• IPO проводилось по 8406 тенге ($17.86) за акцию c 9 ноября до 2 декабря (до 30 ноября для институциональных инвесторов)
• Фонд национального благосостояния «Самрук-Казына» размещал до 30.5 млн (5% капитала) обыкновенных акций на AIX, KASE и по прямой подписке для розницы. Implied капитализация 100% акций – 10.9 млрд долл (чистый долг ок. 8 млрд долл. с учетом приобретения КМГ компании Coöperatieve KazMunaiGas U.A у фонда Самрук-Казына в сен'22)
Результат IPO
• Получено заявок на 3.5% капитала
• Акции распределены и оплачены 7 декабря
• Удовлетворены заявки на 3% капитала (18.3 млн акций). Приоритизировали заявки казахстанских граждан и не удовлетворили крупные заявки, «направленные на концентрацию владения». Распределение: граждане Казахстана (48.5%), казахские юрлица (47.2%), иностранные ФЛ и ЮЛ (4.3%)
Вторичные торги
• Вторичные торги на KASE и AIX начались 8 декабря. Цены немного выросли: торги закрылись в районе 8900 (+5.8%). Сегодня цены немного падают до ~8700 тенге, но все равно выше цены IPO
• Вторичные торги также начались на на "СПБ бирже", присвоен тикер KMG@KT
💡Что дальше?
• Самрук-Казына (по разрешению от правительства) может реализовать всего до 15.42% капитала КМГ (включая уже распределенные 3%) – так, чтобы его минимальная доля не падала ниже 75%
• Дивидендная политика привязана к FCF: 50% при ND/EBITDA<1, 40% при 1<ND/EBITDA<1.5, 30% при 1.5<ND/EBITDA<2
• Компания пишет, что рассчитывает, что при ценах на нефть ≥70 долл в 2023-2025 гг будет платить не меньше 200-250 млрд тенге в год (3.9-4.9% DY). Фьючерсные кривые оценивают Brent в 76-72 долл/барр в 2023-2025 гг.
1 минута
9 декабря 2022