44 подписчика
Если про акции из вас слышали пожалуй все, то вот про облигации знают немногие, сегодня о них и поговорим. Облиги (бонды) - это по сути долговая расписка, если простым языком кредит, который вы даете государству или коммерческому предприятию. Но в отличии от акций они не дают вам право голоса.
Компании (муниципальные образования, государства) прибегают к выпуску и продаже облигаций, когда им требуются денежные средства на финансирование новых проектов, поддержание текущих операций или рефинансирование прежних долгов. На вопрос, почему в этом случае не занимать у банков, есть ответ: не все банки готовы выдать требуемую сумму — например, занять по ₽1000 у 1 млн инвесторов может быть проще, чем просить у банка одномоментно ₽1 млрд, и дешевле с точки зрения размера процентной ставки.
Заемщик (эмитент) выпускает облигацию, в которой указаны условия кредитования, подлежащие выплате проценты (купон) и срок погашения — дата, в которую одолженные средства (номинальная стоимость бонда или тело кредита) должны быть возвращены.
По сути это что-то вроде депозита в банке, с более выгодными процентами, но небольшими рисками. Облиги можно отнести к консервативным инструментам. Они мало подвержены рыночным колебаниям и процент по ним (купонный доход) обычно выше банковского депозита. Условно если вы положите деньги в банк сейчас - вы получите через год 7-8% сверху. По облигам этот процент может быть 10-12, с учетом подорожания самой облиги.
Единственный вариант при котором вам не вернут ваши деньги - это дефолт. По сути банкротство компании, но это касается и степени риска. Условно такие облиги как государственные ОФЗ (облигации федерального займа) $SU24021RMFS6 вряд ли не выплатят деньги так же как и $GAZP вряд ли завтра исчезнет с лица планеты и не будет платить например по Газпром капитал выпуск 5. $RU000A0JXFS8
Тем не менее не смотря на кажущуюся надежность инструмента и здесь есть свое казино, а именно субординированные облигации. Субординированная облигация закрепляет права её владельца на получение от эмитента в предусмотренный срок номинальной стоимости с процентами и характеризуется, помимо прочего, следующим:
1) срок погашения субординированной облигации составляет не менее пяти лет или не установлен
2) владелец субординированной облигации не может предъявлять требование о её погашении и досрочной уплате процентов в течение первых пяти лет
3) в случае банкротства кредитной организации требования по субординированной облигации удовлетворяются после требований всех иных кредиторов
4) дополнительные условия, указанные в проспекте выпуска
И именно к праву не платить купоны (проценты) на днях с разрешения ЦБ пришел $VTBR забив на вкладчиков (в проспекте выпуска это было указано). К этой же опции уже прибег Совкомбанк и Home Credit и вангую, что в 2023 прибегнут и другие банки.
Как отмечал ЦБ, в 2021 году российские банки поставили рекорд по размещению субординированных облигаций, выпустив их на 489 млрд руб. Это втрое превышало объем размещений за 2018–2020 годы.
Выводы как всегда за вами, сосисяне, но сигнал достаточно тревожный. Подозреваю, что по субордам почти все заморозят выплаты и будут тянуть до последнего (десятки лет) с их погашением. Смутное время для ру рынка только началось.
#обучение @sosisochnayagazeta
2 минуты
8 декабря 2022