3220 подписчиков
🏦 Разберём ситуацию с субординированными облигациями ВТБ и временной приостановке выплат по ним.
По бессрочным субординированным евробондам банка не будет начисляться купонный доход до момента возобновления дивидендных выплат. Также по 12 выпускам «субордов» не будет выплачиваться купонный доход за 2023 г. Какая информация есть на этот счёт:
▪️ Многие каналы уже растиражировали, что это технический дефолт, но это не так. В течение периода обращения облигаций «субордов» эмитент может в одностороннем порядке принять решение об отказе уплаты купонов. Эмитент должен предупредить держателей бумаг об остановке выплат не позднее чем за 14 дней до даты окончания очередного купонного периода. Всё это прописано в условиях выпуска.
▪️ Данный выпуск могли приобрести только квалифицированные инвесторы. Надо понимать, что приобретение субордов — это высокий риск, который берёт на себя инвестор. Держатели субординированных облигаций одними из последних получат свою долю в активах компании при банкротстве.
▪️ ВТБ не первый банк, который отказался от выплаты по субордам после событий конца февраля. В этот список можно добавить Совкомбанк и Хоум кредит. В общем, суборды существуют для того, чтобы в случаи кризиса переложить всю «ответственность» на инвестора, как бы это не звучало странно 😕
Всё ли так плохо у ВТБ? Думаю, что да. Вопросы изначально должны быть к менеджменту (особенно Костину), который сумел за это время привести к таким «успехам» второй по значимости государственный банк. Сейчас проблемы ВТБ будут решать за счёт присоединения/покупки банка Открытие и РНКБ, через доп. эмиссию или беспроцентный кредит от государства (в 2014 выпустили префов на ₽500 млрд, которые достались государству). Думаю, что инвесторам, которые держат данные акции известно слово — боль.
С уважением, Владислав Кофанов
Блог в Телеграм: t.me/...tor
1 минута
8 декабря 2022
257 читали