20,5 тыс подписчиков

💬 Обучающий пост: Виды и классификация ОФЗ

Государственные облигации классифицируют по нескольким признакам:

🔹 Срок займа

🔹 Ставка купона

🔹 Амортизация

🔹 Частота выплаты купона

В зависимости от срока займа выделяют, как было сказано, 3 типа облигаций:

🔹 Краткосрочные (долг в пределах 2 лет)

🔹 Среднесрочные (долг на 2-5 лет)

🔹 Долгосрочные (долг до 20 лет)

По ставке купона возможны два варианта:

🔹 Фиксированная ставка: на весь срок займа инвестору будет выплачиваться один и тот же процент по долгу

🔹 Переменная ставка: может изменяться в течение срока

Для каждого выпуска облигаций МинФин всегда оговаривает величину купона и правила его изменения. Для фиксированных купонов правило простое - купон не меняется. Для переменных купонов правила могут быть весьма сложные. Вот пример такого правила для ОФЗ 24019:

"Купонный доход по первому купону: 40,81. Купонные ставки по 2-6 купонам определяются за два рабочих дня до даты выплаты 1-5 купона соответственно как среднее арифметическое значений ставок РУОНИА (RUONIA) за шесть месяцев до даты определения процентной ставки по 2-6 купонам соответственно (не включая указанную дату), увеличенное на 0,3%."

МинФин, РФ

В общем, переменную ставку, конечно, можно предугадать, самостоятельно рассчитав среднее арифметическое, но это задачка не простая, поэтому проще оперировать фиксированными купонами.

Что касается амортизации, то здесь возможны два вида ОФЗ:

🔹 Без амортизации долга (стоимость облигации 1000 рублей на весь срок)

🔹 С амортизацией долга (стоимость облигации частично погашается в течение срока, её цена снижается со временем).

Наконец, по частоте выплаты купонов выделяют:

🔹 Выплаты 2 раза в год (полугодовые купоны)

🔹 Выплаты 4 раза в год (квартальные купоны)

Частота выплаты купонов не влияет на процентную ставку. То есть получать квартальные купоны - это значит, что прибыль будет в 2 раза больше, чем по полугодовым, просто квартальный купон будет в 2 раза меньше полугодового.

Единственная разница - что при квартальных купонах можно чаще реинвестировать прибыль в покупку новых облигаций, что на дистанции даёт выигрыш до 1% годовых.

#обучающийпост #офз

1 минута

18 декабря 2022

492 читали