2306 подписчиков

Обзор от Barclays 🏦🇬🇧 💷

✅Число случаев заболевания COVID-19 в Китае продолжает расти 🇨🇳

Вчера общее число случаев заражения COVID-19 в Китае впервые в истории превысило 30 000. В южном городе Гуанчжоу было зарегистрировано более 7500 случаев, а в мегаполисе Чунцин - более 6000. В столице, Пекине, ежедневный уровень заболеваемости превысил 1 800 случаев, а рекордные показатели и ограничения, похожие на блокировку, вызвали панические покупки в некоторых районах столицы.

💡Что мы думаем: Такие заголовки, как этот, вероятно, будут повторяться в ближайшие недели. Хотя китайские власти продолжают пытаться найти баланс между возобновлением работы и ограничениями, реальность такова, что рост социального взаимодействия неизбежно приведет к увеличению числа инфекций и смертей. До сих пор кажется, что китайское правительство готово мириться с ростом числа случаев заболевания COVID-19, но ситуация может измениться, если и когда давление на систему здравоохранения станет неприемлемым. Обнадеживает то, что, несмотря на негативные заголовки, китайские акции оказались устойчивыми, испытав лишь незначительное ослабление на этой неделе (CSI 300 снизился на -0,7%). Это говорит о том, что инвесторы все более спокойно относятся к тому, что Китай вновь открывает рынок, и что позиционирование в регионе остается легким. Интересно, что впервые с октября 1967 года 14-месячный индекс относительной силы гонконгского фондового индекса Hang Seng опустился ниже 30, после чего вновь поднялся выше этого ключевого порога. Когда подобное произошло в США в 2009 году, это ознаменовало начало многолетнего "бычьего" роста.

✅ Шнабель настаивает на меньшем повышении ставок 🇪🇺🇪🇺 ⚡️

Член Исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель ослабила ожидания перехода к более умеренным темпам ужесточения. Выступая на конференции в Лондоне, Шнабель подчеркнула, что рыночные ожидания поворота сработали против усилий по прекращению смягчения политики, что еще больше отдалило фактическую позицию от той, которая необходима для возвращения инфляции к целевому уровню.

💡Что мы думаем: Шнабель признана наиболее "ястребиным" членом ЕЦБ, поэтому его комментарии не должны быть слишком большим сюрпризом. Тем не менее, заявления подчеркивают риск потенциального расхождения во взглядах на денежно-кредитную политику в будущем. Ожидания меньшего повышения ставок усилились после того, как недавние отчеты намекнули на то, что ЕЦБ не склонен к агрессивным повышениям ставок в условиях рецессии. Это было подтверждено протоколом октябрьского заседания ЕЦБ, в котором члены ЕЦБ подчеркнули важность соответствия ожиданиям рынка, чтобы не подорвать доверие к политике. Рынок прогнозирует повышение ставки на 60 б.п. в декабре, указывая на разделение мнений относительно того, должен ли ЕЦБ пойти на повышение ставки на 50 б.п. или 75 б.п. Пиковая ставка в еврозоне по-прежнему видится на уровне 3% к середине 2023 года. Мы считаем, что это довольно оптимистичный прогноз. ( и мы тоже )

Ежедневный обзор Barclays. 😇

2 минуты

25 ноября 2022