4 подписчика
Digital Currency Group по слухам должна дочернему подразделению Genesis $1.1B
Твиттерянин hodlKryptonite разбирается, чем это может грозить рынку:
«Если DCG действительно задолжала Genesis 1 миллиард долларов - нам крышка.
В этом случае Digital Currency Group не сможет просто скинуть с баланса Genesis, дать ему обанкротиться, а в следствии этого не сможет дальше вести бизнес и управлять трастами Greyscale.
Империя Барри Силберта находится под прямой угрозой, потому что Grayscale является дочерней компанией DCG, и в случае дефолта материнской компании все дочерние активы могут быть конфискованы.
Объединяя все активы в Grayscale мы получаем ~ $10B. При 2%-ной плате за управление в год это составляет примерно $200М.
На своем пике DCG смогла поднять раунд при оценке в $10B.
Учитывая, что Grayscale принесла за все время около $1B комиссионных, и у Genesis было около $1B, то оценка DCG была всего 5 P/E во время бычьего рынка.
После мошенничества с FTX институциональные инвесторы в УЖАСЕ от криптовалют.
Защищать инвестиции в крипту сейчас - это реальный карьерный риск. Все, кто верил, оказались неправы.
Поэтому, вероятно сейчас бизнес Grayscale может оценивать только в 3-кратный коэффициент PE, учитывая, что доходы имеют крипто-дельту ... т.е. даже продавая Grayscale за 3Х - DCG сможет собрать только $600М.
Что, если они не смогут найти покупателя? Единственный путь для DCG - использовать пункт Reg M и распустить трасты GBTC, ETHE, вернув активы инвесторам.
DCG владеет 28 млн акций GBTC. Обменяв свои акции на BTC они смогут получить дополнительно около $200М, все еще мало, но в случае банкротства без покупателей им придется пойти по этому пути.
Если GBTC траст будет распущен - нас будет ждать давление на рынок в $10B, например, 633К BTC и 3М ETH. При этом по прописанному в трасте мандату - они должны вернуть инвесторам USD, продав на рынке криптоактивы.
Jump, продавший всего $50М в ETH, и FTX hacker, продавший вчера $25М ETH, опустили нас с 1220 до 1090… представьте, что 633К BTC могут сделать с рынком.
Также у банка Silvergate есть ~ $3B в BTC, удерживаемых в качестве обеспечения в рамках их программы кредитования на $1,5B SEN. Эта сумма также находится под угрозой ликвидации».
CZ решил вчера не спасать Genesis, предоставив им кредит в размере $1B.
Выходит, что одна статья, запущенная в ручном издании Digital Currency Group - Coindesk - смогла как вывести на чистую воду фрауд биржи FTX, так и в следствии потопить Genesis, за ним материнскую компанию Digital Currency Group и весь рынок криптовалюты.
2 минуты
22 ноября 2022