20,6 тыс подписчиков

💬 Мнение: сколько времени потребуется ФРС, чтобы снизить индекс потребительских цен до 2%?

Первое повышение процентной ставки произошло в марте этого года. На данный момент ФРС повысила процентные ставки на 0,75% четыре раза подряд, что стало одним из самых агрессивных циклов повышения в истории. Насколько хорошо это сработало? С учетом того, что ФРС впервые повысила ставки 8 месяцев назад, индекс потребительских цен снизился на 80 базисных пунктов (около 9%).

Да, официальная инфляция немного остывает. Но я не уверен, связано ли это с усилиями ФРС или с замедлением экономики.

❗️На графике также видно, что если бы центральный банк действительно серьезно относился к сдерживанию инфляции, он мог бы начать повышать ставки годом раньше, когда она начала резко расти.

В любом случае, чтобы довести ИПЦ до 2%, необходимо, чтобы он упал на 74% по сравнению с текущим значением. Это много. Давайте будем честны, несмотря на немного более низкое значение, ИПЦ предстоит пройти долгий путь, чтобы достичь 2%.

Является ли агрессивное повышение ставок правильным рецептом для обстоятельств, вызвавших всплеск инфляции? Инфляция обычно является явлением, обусловленным спросом. Но в этом инфляционном цикле все по-другому.

❗️Как известно большинству, коренная причина скачков цен в основном связана с проблемами цепочки поставок.

Это началось в прошлом году, но продолжается до сих пор. Судя по разным источникам, нехватка продуктов питания, включая туалетную бумагу и детское питание, а также любых электронных товаров, для которых требуется полупроводниковый чип, включая автомобили, будет сохраняться.

По-прежнему нарушены и грузовые перевозки — морские, воздушные и железнодорожные. А теперь еще и геополитические конфликты, которых у нас не было год назад, также оказывают давление. Итак, возникает естественный вопрос: решает ли повышение ставок проблему цепочки поставок? Конечно нет; это, вероятно, усугубляет ситуацию, поскольку делает ведение бизнеса более дорогим.

❗️Это правда, что по мере того, как более высокие ставки снижают спрос, цепочка поставок может наверстать упущенное. И, похоже, в какой-то степени это происходит, поскольку опросы показывают, что бюджеты на путешествия, питание вне дома и отпуск сейчас находятся в нисходящем тренде.

Но это глобальная экономика, и когда Китай снова откроется, мы, вероятно, снова увидим всплеск спроса. Так или иначе, пока проблемы цепочки поставок не будут полностью решены, будет крайне сложно снизить ИПЦ до 2%.

В истории есть четкое указание на стратегию ФРС по преодолению высокого индекса потребительских цен. Повышение ставок для снижения инфляции не происходит быстро. Большинство людей знают, что инфляция резко возросла в 1970-х годах. Пол Волкер был нанят в 1979 году, чтобы бороться с ней. Его помнят за то, что он особенно агрессивно повышал ставки, чтобы справиться с упрямо высоким индексом потребительских цен, но посмотрите, сколько времени это заняло у него.

ИПЦ продолжал расти более года после того, как он был принят на работу. И посмотрите на график, потребовалось целых 5 лет, чтобы она опустилась ниже 3%!

Итак, у нас есть исторический прецедент:

1) Высокий инфляционный цикл может происходить волнообразно. Это означает, что после того, как инфляция упадет, может быть еще один всплеск.

2) Она может легко оставаться повышенной не месяцами, а годами, если исходить из данных прошлого периода, когда наблюдалась высокая инфляция.

На мой взгляд, у ФРС не будет возможности снизить индекс потребительских цен до 2%. Они делают агрессивные заявления, но я думаю, они что-то сломают в экономике задолго до того, как инфляция упадет до 2%. Кроме того, в ФРС уже есть те, кто призывает приостановить повышение ставок. И не забывайте граждан и инвесторов, которые окажутся в ужасной ситуации, когда мы войдем в рецессию. Основываясь на этом исследовании, вероятнее всего, мы вступили в инфляционный цикл, когда ИПЦ годами остается выше «нормального» уровня.

#макроэкономика #фрс #сша #кризис #инфляция #рецессия

💬 Мнение: сколько времени потребуется ФРС, чтобы снизить индекс потребительских цен до 2%? Первое повышение процентной ставки произошло в марте этого года.

3 минуты

21 ноября 2022

272 читали