1 подписчик

Сброс давления. В американских СМИ последнюю неделю проявляются информационные вбросы (заказчик финсектор США) относительно того, что неплохо было бы умерить пыл и ожесточение в поднятии ставок.

Якобы инфляционные ожидания стабилизируются, скоро инфляция развернется, ФРС сделала свою работу по обузданию инфляционного давления, а «экономическая боль», которую обещал Пауэлл, является преждевременной – все вообще то неплохо и пора бы остановиться.

После последних данных по инфляции рынки выросли более, чем на 10% – лучшее восстановление рынков с июля 2022 и марта 2020.

Любопытно, что каждый раз, когда рынок спекулировал относительно того, что инфляция не такая страшная, как кажется, инфляционное давление находится под контролем, а траектория ужесточения ДКП будет менее агрессивной, вот буквально каждый раз происходило разрушение всех надежд и ожиданий с болезненным протрезвлением (9 июня, 19 августа, 13 сентября, 21 сентября 2022).

Что сейчас происходит с ожиданиями рынка? Рынок существенно сместил ожидания роста ставок 14 декабря с 4.75% до 4.5%. Так, например, вероятность роста ставок до 4.75% не далее, как неделю назад оценивалась в 77%, а сейчас 38%, тогда как вероятность ставок 4.5% после 14 декабря увеличилась с 22% до 55%.

По 2 ноября консенсус в целом сохраняется – рост ставок на 0.75 п.п, но 14 декабря уже ожидается поднятие на 0.50 п.п, а не 0.75 п.п, как неделю назад. Про рост ставок на 1% уже речи не идет, хотя пару недель назад ставки на этот сценарий были.

Это и есть главная причина роста рынков на 6% за последнюю неделю и стабилизации доходности долговых рынков, например, 10 летние трежерис «отвалились» от 4.3% и 4% за несколько дней.

Особой интриги по 2 ноября нет. От ФРС ждут продолжение снижение баланса и ставку 4%, но рынок ждет более мягких комментарий по дальнейшей траектории ДКП. Остановку ужесточения весной и не более 5% в худшем сценарии.

Ждут капитуляции ФРС. Рынок стал исключительно примитивным, бинарным. Все внимание вокруг инфляции, ставок и ФРС. На этом все))

(Ист.:Spydell_finance)

-------------------------------------------

По вопросам доверительного управления пишите в личные сообщения сюда 👉🏻 @Pasynkov1969

#рынок #инфляция

1 минута

19 ноября 2022