13 подписчиков
HeadHunter: результаты за 3к22 – что делать с акциями?
• Результаты $HHRU за 3к22 показали слабую динамику г/г, хотя улучшились по сравнению с 2к22
• Выручка выросла на 1% г/г, скор. EBITDA упала на 8% г/г, маржа по скор. EBITDA 55% (-5,6пп)
• Общее число платящих клиентов снизилось на 8% г/г, что было компенсировано повышением расценок
• Но по сравнению с 2к22г выручка выросла на 20%, скор. EBITDA – на 55%, число клиентов – на 8%, что подтверждает некоторое улучшение конъюнктуры рынка труда
🤔 Соотношение активных резюме и вакансий указывает, что в октябре – первой половине ноября положительный тренд приостановился, но резкого ухудшения не произошло
• $HHRU торгуется с мультипликатором EV/EBITDA за 2022 г. на уровне 8x - не очень привлекательно, пока на восстановится рост
💡Сейчас осторожно смотрим на бумагу, но считаем, что триггеры могут появиться в 1 пол. 2023 г. в случае сочетания улучшения конъюнктуры рынка труда, более благоприятного эффекта базы и возможной выплаты дивидендов
Около минуты
16 ноября 2022