20,7 тыс подписчиков

💬🛢Наблюдение: рост американской добычи к лету остановится. В ноябре МЭА пересмотрела вниз прогнозы добычи нефти в США на декабрь 2022 года и весь 2023 год до 12,16 и 12,31 млн баррелей сутки.

1) Рост сланцевой добычи замедляется из-за нехватки рабочих рук, зеленой политики и требований инвесторов по возврату капитала. За 10 лет на бурение сланцевых залежей было потрачено более $150 млрд свободного денежного потока.

2) При сравнительно высоких ценах на нефть, буровая активность развивается слабо, и добыча еле растет, так как большая часть доходов уходит инвесторам. Например, Pioneer Natural Resources − крупный производитель сланцевой нефти, предлагает дивидендную доходность в размере 12,4%, по сравнению с 1,4% в прошлом году.

3) Моделирование показывает, что добыча сланцевой нефти к лету 2023 года может вырасти на 0,5 млн баррелей сутки и затем стагнирует на уровне 9,5 млн баррелей сутки из-за снижения выработки нефти на одну буровую.

4) Показано, что добыча на сланцевых месторождениях США наилучшим образом описывается гармоническим потенциалом с лагом в 6 месяцев. Использование данного потенциала позволяет свести дифференциальное уравнение добычи к уравнению Риккати и выразить решение задачи Коши в элементарных функциях. Устойчивость предложенного метода прогнозирования добычи исследована с помощью анализа чувствительности к изменению цены нефти марки WTI. Установлено, что потенциал и объем добычи сланцевой нефти пропорциональны квадратному корню из количества буровых установок и, значит, цене нефти. Это может свидетельствовать о некотором завышении ожиданий роста добычи сланцевой нефти исследователями, которые используют линейные модели и, следовательно, занижении ожиданий роста цены на нефть.

#нефть #сша #сырьё #макроэкономика

1 минута

16 ноября 2022

2872 читали