13 подписчиков
🛒Wildberries показал сильный рост за 3к22. Стоит ли ожидать сопоставимых результатов от $OZON?
• Рост GMV составил +95% г/г, до 420 млрд руб, подтвердив лидирующие позиции компании на рынке онлайн торговли. Полагаем, что доля Wildberries составила 30% в e-commerce сегменте.
• Ключевыми категориями по-прежнему остались одежда и обувь (36% от продаж), товары для дома и дачи (15%) и детские товары (11%), Отмечаем расширение категории электроники, впервые ставшей №4 (9% от оборота).
• В сегменте детских товаров Wildberries (20% рынка) продолжает сокращать отрыв от $DSKY (25%) и уверенно занимает вторую позицию. При сохранении текущих темпов роста, Wildberries сможет стать лидером рынка уже в следующем году. А в электронике совокупная доля всех федеральных маркетплейсов составляет 25%.
💡Темпы роста выручки $OZON опережали или были сопоставимы с Wildberries c 1к21 и мы считаем, что сильные результаты последнего дают основания ожидать хороших показателей для первого. Темпы роста также могут оказаться выше прогнозов $OZON на 2022 год (+80%), что дает хороший комфорт на повторение сильных результатов по маржинальности во 2к22, когда впервые в истории была получена положительная скорректированная ЕБИТДА. Считаем текущий мультипликатор EV/GMV'22П 0.4х привлекательным.
1 минута
3 ноября 2022