3611 подписчиков
В III квартале Русагро увеличила выручку на 2%. Но просела по продажам зерновых. По случаю выхода операционного отчёта решили присмотреться к этому эмитенту внимательнее
Главное из того, что стоит знать о компании
«Русагро» — российская сельскохозяйственная и продовольственная компания.
Её основные бизнесы (доля в выручке актуальна на 2021 год): сельскохозяйственный (17%), масложировой (51%), мясной (16%), сахарный (15%).
71% выручки компания получает от продаж в России. 29% — это экспорт, причём 80% экспорта приходится на масложировой бизнес. Основные торговые партнёры: Юго-Западная Азия и страны СНГ.
Вы наверняка знаете эти бренды группы: Русский сахар, Московский провансаль, Мечта хозяйки.
Что в последнем операционном отчёте
(все изменения — год к году)
Есть хорошие новости...
+2% консолидированная выручка в III квартале 2022 года (до 58,1 млрд рублей)
+14% выручка за 9 месяцев 2022 года (до 188,96 млрд рублей)
+52% продажи масличных культур в III квартале (у подсолнечника рост на 409%)
+17% продажи свинины в III квартале (производство тоже выросло: на 13%)
+11% продажи сахара в III квартале (производство +3%)
Есть и не очень... Вот какие показатели компании снизились:
-46% продажи зерновых в III квартале. Не помогло даже снятие запретов на экспорт этим летом. По данным Русагротранса, к сокращению темпов продаж привело снижение экспортного спроса и цен на внутреннем рынке. Вероятно, сельхозпроизводители решили придержать зерно для продажи по более выгодным ценам.
-10% производство растительного масла
-4% продажи промышленной масложировой продукции
-1% продажи потребительской масложировой продукции
А что по финансовым результатам?
Пока доступен только отчёт за первое полугодие 2022 года.
(все изменения — год к году)
+36% скорректированная EBITDA. Главный вклад внёс сахарный бизнес. Показатель хороший, но не такой впечатляющий, как в докризисный период.
24% рентабельность по скорректированной EBITDA. Это хороший показатель, но стоит иметь в виду, что внутренние издержки возросли, а объёмы продаж в ключевых направлениях снизились.
Из позитивного: долговая нагрузка компании находится на безопасном уровне: показатель чистый долг/EBITDA вырос лишь слегка, до 1,76.
Что в итоге?
У Русагро хорошие перспективы для долгосрочного роста. На стороне компании вертикальная интеграция и стабильные каналы продаж. В случае ослабления курса рубля и роста объёмов реализации компания сможет показать достойные финансовые результаты уже в обозримом будущем.
Но пока инвесторы смотрят на акции компании с осторожностью: повлиял в том числе отказ Русагро от дивидендов за первое полугодие.
2 минуты
24 октября 2022
168 читали