4020 подписчиков
Изменится ли ключевая ставка ЦБ РФ в феврале?
10 февраля, состоится первое в этом году заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке. По прогнозу аналитиков Freedom Finance Global, ЦБ с высокой вероятностью сохранит ключевую процентную ставку на уровне в 7,5%.
В январе текущего года бюджетный дефицит в РФ рекордно вырос до 1,76 трлн руб., нефтегазовых доходов было получено намного меньше, чем в январе 2022 года, а бюджетные расходы пока остаются высокими, что продолжает поддерживать инфляционные ожидания. Возвращение бюджетного правила, несмотря на то, что Минфин продаёт юани, а не покупает, пока не привело к укреплению рубля, что, в свою очередь, также продолжает подогревать инфляционные ожидания. Также в России на инфляцию влияет сезонный фактор, прежде всего, традиционный рост цен на свежие овощи и фрукты в период с января по март, что может препятствовать возврату к снижению процентной ставки уже в первом квартале.
Денежная масса за год выросла на 25%, до 82 трлн руб. При этом экономика рост не демонстрировала, т.е. пока рост денежной массы приводит только к увеличению депозитов организаций и частных лиц.
Значительный опережающий рост денежной массы к ВВП — это фактор инфляционного давления на экономику. Для защиты рубля от обесценения регулятор будет поддерживать ставки на высоком уровне. Тем более, что ликвидность валютного рынка значительно снизилась, и как видно по результатам декабря, относительно небольшое повышение спроса на валюту может приводить к резким скачкам курса.
Прогноз
Даже после снижения инфляции до уровня 5-7% в конце года, ставка, вероятнее всего, будет в диапазоне 7-8%, и только в случае устойчивости рубля и оживлении спроса на потребительское и промышленное кредитование ставка будет постепенно снижаться.
1 минута
9 февраля 2023