Альтернативные инвестиции

Яндекс — крупнейшая технологическая компания в России с капитализацией около 1,64 трлн руб., долей в поиске 69,3%, сильными городскими сервисами и экосистемой AI-продуктов. Акции торгуются с форвардным P/E около 10x — это исторический минимум. При этом выручка может вырасти примерно на ~20%. Переоценку могут поддержать снижение ставки, рост рекламных бюджетов, монетизация AI и улучшение маржинальности за счёт e-commerce. Яндекс работает сразу в нескольких растущих сегментах: цифровая реклама (~800–900 млрд руб...

Первый указ, регулирующий создание и деятельность ЗПИФов, появился в России в 1995 году, активно ЗПИФы начали развиваться в начале 2000-х годов. Закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ) — это современный инструмент коллективного инвестирования, позволяющий объединять активы и управлять ими в рамках единой структуры. В отличие от классических компаний, фонд не является юридическим лицом, однако функционирует как полноценная система управления активами. Важная особенность ЗПИФа — отсутствие налога на прибыль на уровне фонда...

Рассказываем, как изменился рынок структурных облигаций к апрелю, какие виды облигаций размещают крупнейшие игроки и что предпочитают сами инвесторы. Анализ видов и параметров структурных облигаций выполнен на основе открытой эмиссионной документации АО «Сбербанк КИБ» и ПАО «ВТБ», размещенной на официальных источниках. По итогам марта 2026 года фактический объем размещенных структурных облигаций составил 97,2 млрд руб. Это один из наиболее высоких месячных показателей за период с марта 2025 по март 2026 года...

ДОМ РФ делает уникальную ставку на три рыночных тренда одновременно: восстановление рынка жилья, разворот ставок и дивидендную доходность выше 12%. У компании нет прямых аналогов на жилищном рынке: она зарабатывает на каждом звене цепочки от земли до ипотечных облигаций. Сейчас акции ДОМ РФ стоят около 2 070 ₽, за 2,5 месяца на бирже они прибавили на 18%. Аналитики ВТБ повысили таргет до 2 500 ₽ — ещё +21% от текущих. SberCIB и вовсе включает ДОМ.РФ в свой топ-5 дивидендных акций с консенсус оценкой на следующие 12 месяцев 2 650 ₽...

Напряженность снизилась, но проблемы никуда не делись На Ближнем Востоке объявлено 10-дневное перемирие между Израилем и Ливаном. Также есть положительные сигналы с переговоров США и Ирана. Напряженность снизилась, но рынок на нервах — США заявляют, что готовы возобновить боевые действия. Блокада Персидского залива по-прежнему работают частично, а Иран продолжает контролировать проход через Ормузский пролив и брать платежи. МЭА оценивает, что нормализация поставок может занять до двух лет. На этом фоне нефть снижается: WTI пока выше $93, Brent — выше $98...

Нефть балансирует на фоне геополитики, США и Россия ждут решений регуляторов Очередной раунд диалога США и Ирана запланирован на четверг. Стороны занимают жёсткую позицию, продлевать неэффективное перемирие никто не хочет. Блокада Персидского залива работает слабо: иранские судна продолжают проход, расчёты за транзит частично уходят в криптовалюты. Ещё один фактор давления — позиция Минэнерго США. Дальнейшее смягчение санкций против РФ маловероятно, а распродажа стратегических резервов пока не нужна...

Разрыв между ситуацией на бумаге и действительностью становится всё больше Ситуация на Ближнем Востоке остаётся напряжённой. Ормузский пролив фактически блокируют США и Иран, нормально проходят только китайские суда и до 20 согласованных рейсов. Итог — рынок нефти в Дубае фактически перешёл в режим отложенных поставок. Из-за этого дисбаланс усиливается, реальная нефть продаётся заметно дороже биржевой. Например, российские сорта ESPO и Sokol идут по реальным спотовым сделкам более чем на $20 выше Brent...

Спрос на сырье остается сильным, российский рынок — пока слабым Переговоры США и Ирана в Пакистане повлияли на рынок умеренно позитивно. Стороны обсуждают ограничения по обогащению урана — сам факт торга говорит о том, что соглашение возможно. Новый раунд переговоров ожидается уже в четверг. Факторы напряженности тем не менее сохраняются. Китай продолжает работу своих танкеров, игнорируя попытки давления со стороны США. К стране остаются вопросы о контроле во всем регионе. Спрос на сырьё остается сильным: по данным ОПЕК, в 2026 году он будет расти...

Российский рынок пока умеренно в выигрыше Переговоры Ирана и США завершились без результатов — это усилило риски эскалации конфликта. США говорят о возможной блокировке Ормузского пролива, аресте судов, оплачивающих Ирану проход и даже об ударах по Ирану, обвиняя его в сохранении ядерных амбиций. На этом фоне нефть по котировкам Brent и WTI снова поднялась выше $100 за баррель. Чем дольше сохраняется напряжение, тем сильнее дефицит и давление на цены. Особенно уязвим рынок газа — там почти нет резервных мощностей и свободного флота СПГ...

До 2022 года состоятельные россияне часто использовали зарубежные трасты для структурирования, защиты капитала и передачи наследства. Но после ужесточения требований со стороны иностранных банков и регистраторов внимание переключилось на российский инструмент — личные фонды. Они появились в России в 2021 году как альтернатива трастам. Их задача — защищать активы и упрощать передачу наследства. На данный момент в России насчитывается уже больше 600 таких фондов. Личный фонд — унитарная некоммерческая организация, которую учреждает физическое лицо и передаёт в неё своё имущество...

Нефти по-прежнему не хватает, а в России ждут Пасхальное перемирие Формально перемирие на Ближнем Востоке ещё действует, но в ограниченном режиме боевые действия продолжаются. Израиль атакует Иран, Иран в ответ атакует нефтяную инфраструктуру Саудовской Аравии (при этом есть сомнения в происхождении атак) — из-за этого добыча снизилась ещё примерно на 600 тыс. баррелей. В Иране заявляют, что в мировом соглашении уже нет смысла, США тоже недовольны условиями прохода судов в Ормузском проливе. Договоренности неустойчивы, но на сегодня запланированы переговоры стран в Пакистане...

Напряжённость из-за Ближнего Востока сохраняется, и это уже отражено в ценах Конфликт на Ближнем Востоке хоть и перешёл формально в фазу перемирия, напряжённость на рынке сохраняется. Стороны заявляют о своей победе, условия у них остаются противоречивыми: Иран продолжает ограничивать проход через Ормузский пролив и требует компенсаций. После объявления перемирия атаки на инфраструктуру продолжились. Это показывает, что устойчивого урегулирования нет. Рынок уже закладывает эту неопределённость в цены...