После снижения ключевой ставки Банком России до 14% годовых российский рынок вкладов оказался перед новой развилкой. Для заемщиков более низкая ставка потенциально означает постепенное удешевление кредитов, а вот для тех, кто хранит деньги в банке, ситуация обратная: высокая доходность депозитов начинает постепенно сокращаться.
Банк России 24 июля снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — с 14,25% до 14% годовых. Регулятор при этом отметил, что будет принимать дальнейшие решения с учетом динамики инфляции, инфляционных ожиданий и экономической активности.
И теперь главный вопрос для миллионов россиян: если ставки по вкладам продолжат снижаться, стоит ли зафиксировать высокую доходность сейчас или деньги лучше искать другое применение?
Почему банки снижают проценты?
Связь здесь достаточно простая.
Когда ключевая ставка высокая, банкам приходится предлагать привлекательные проценты по депозитам, чтобы конкурировать за деньги населения. Но когда стоимость денег в экономике снижается, необходимость платить вкладчикам столь высокий процент постепенно исчезает.
Именно поэтому снижение ключевой ставки обычно с некоторым временным лагом отражается и на депозитах.
Причем этот процесс уже начался раньше. После предыдущего снижения ставки ЦБ в июне шесть банков из топ-20 по объему вкладов физлиц снизили депозитные ставки уже в течение первой недели.
Теперь после нового снижения до 14% давление на доходность вкладов может усилиться.
Что происходит со ставками прямо сейчас?
По данным Банка России, средняя максимальная ставка по рублевым вкладам в десяти крупнейших банках в первой декаде июля составляла 12,79%, а во второй декаде выросла до 12,83%. Это важный момент: снижение ключевой ставки не означает, что ставки по всем депозитам автоматически падают на следующий день.
Банки продолжают конкурировать за деньги клиентов, поэтому отдельные предложения могут оставаться заметно выше среднего уровня.
Однако общий тренд становится понятнее: эпоха сверхвысоких ставок по депозитам постепенно заканчивается, если цикл снижения ставки ЦБ продолжится.
Стоит ли сейчас открывать вклад?
Для вкладчика здесь возникает своеобразная гонка со временем.
Если банк предлагает, например, высокий процент на 6–12 месяцев, фиксация ставки может оказаться интересной стратегией в ситуации, когда рынок ожидает дальнейшего снижения ставок.
Представим условный пример.
Человек размещает 1 млн рублей под 13% годовых на год. Простая номинальная доходность до учета налогов составит около 130 тысяч рублей.
Если через несколько месяцев банки снизят ставки до 10–11%, новый вклад на аналогичную сумму уже принесет меньше.
Но есть и обратная сторона.
Если ЦБ остановит снижение ставки или впоследствии снова ужесточит денежно-кредитную политику, более длинный вклад может оказаться менее выгодным: деньги будут зафиксированы по старой ставке, пока на рынке появятся более привлекательные предложения.
Поэтому вопрос не сводится к простому «открывать или не открывать».
Что делать с деньгами, если ставки продолжат падать?
У вкладчика есть несколько вариантов.
Первый — зафиксировать ставку.
Это наиболее понятный вариант для человека, который не хочет рисковать и планирует сохранить деньги на определенный срок.
Второй — использовать короткие вклады.
Такой вариант дает больше гибкости: если ставки изменятся, деньги можно будет разместить заново уже на новых условиях.
Минус очевиден — если ставки будут быстро снижаться, при следующем размещении доходность может оказаться заметно ниже.
Третий — рассмотреть облигации.
Для инвесторов снижение ключевой ставки может сделать интереснее уже выпущенные облигации с фиксированным купоном. При снижении рыночных ставок их цена может расти.
Но здесь появляется риск изменения рыночной стоимости, которого нет у обычного банковского вклада при соблюдении его условий.
Четвертый — диверсифицировать сбережения.
Не обязательно выбирать только один инструмент. Часть денег можно оставить в резерве, часть разместить на депозите, а часть направить в другие инструменты в соответствии с допустимым для человека уровнем риска.
А что будет с рублем?
Снижение ставки также имеет значение для валютного рынка.
Высокие рублевые ставки делают рублевые инструменты привлекательнее для инвесторов. При снижении доходности депозитов и облигаций привлекательность рублевых активов может уменьшаться.
Но говорить, что снижение ставки автоматически приведет к падению рубля, было бы неправильно.
На курс влияют сразу несколько факторов: экспортная выручка, импорт, цены на сырье, бюджетная политика, спрос на валюту и состояние внешней торговли.
Поэтому судьбу рубля нельзя определить только по одному решению Центрального банка.
Самое интересное еще впереди
Главный вопрос теперь заключается не в том, что ЦБ уже снизил ставку до 14%, а в том, будет ли продолжено снижение.
Сам Банк России подчеркивает, что дальнейшие решения будут зависеть от устойчивости инфляции и состояния экономики. По оценке регулятора, устойчивые показатели инфляции находятся в диапазоне 4–5%, а наблюдаемое ускорение роста цен ЦБ считает временным.
Если инфляция продолжит замедляться, пространство для дальнейшего снижения ставки сохранится. Тогда банки, вероятно, будут продолжать постепенно пересматривать доходность депозитов.
Если же инфляционное давление усилится, Центробанк может взять паузу.
Именно поэтому нынешняя ситуация особенно интересна для вкладчиков: возможно, мы наблюдаем один из последних периодов, когда высокую ставку по депозиту еще можно зафиксировать на длительный срок.
Что это значит для обычного россиянина?
Снижение ключевой ставки меняет финансовую ситуацию сразу в нескольких направлениях.
Для вкладчиков: потенциально меньше доходность новых депозитов.
Для заемщиков: в перспективе более доступные кредиты.
Для ипотечников: возможность постепенного снижения стоимости новых кредитов при дальнейшем смягчении политики ЦБ.
Для инвесторов: повышенный интерес к облигациям и акциям компаний, которые выигрывают от более дешевых денег.
Для рубля: дополнительный фактор давления на привлекательность рублевых активов, хотя курс зависит далеко не только от ставки.
И поэтому сейчас вопрос стоит не столько в том, «куда положить деньги», сколько в том, на какой срок и какую доходность человек готов зафиксировать.
При этом решение ЦБ от 24 июля уже стало сигналом рынку: стоимость денег в российской экономике движется вниз. А значит, тем, кто привык получать двузначные проценты по вкладам, стоит внимательно следить за предложениями банков — через несколько месяцев условия могут быть уже совсем другими.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.