Рынок на дне: эксперт нашел пугающую аналогию с 2015 годом — к чему готовиться инвесторам?
Падение на российском рынке акций приобрело стрессовый характер. За последнюю неделю индекс МосБиржи потерял еще 5%. Практически не осталось бумаг, которые показывают положительную динамику с начала года.
📌 На этой неделе ЦБ опубликовал данные по индексу бизнес-климата за июль. Данные неутешительные: индикатор составил минус 3,6 пункта. По разным оценкам, это может соответствовать снижению ВВП на 1,5–2%, отмечает аналитик БКС «Мир инвестиций» Максим Шеин.
«Значение индекса планомерно снижается с начала 2024 года, когда оно составляло 10 пунктов. Примерно в то же время наблюдался локальный максимум по индексу МосБиржи на уровне 3400 пунктов. С тех пор на рынке преобладала отрицательная помесячная динамика, и негативных периодов было примерно в полтора раза больше, чем позитивных. Схожая картина наблюдалась в 2013–2015 годах. Тогда индекс бизнес-климата тоже снижался с 10 пунктов и ушел в "отрицательную территорию" в 2015-м, где и продержался больше года.
Также преобладали негативные месячные изменения индекса МосБиржи. Но любопытно, что акции стали пользоваться популярностью как раз в период нахождения индекса бизнес-климата в отрицательной зоне», — обращает внимание на исторические аналогии Максим Шеин.
📌Он напоминает, что тогда акции выросли за полтора года примерно на 40%.
В терминах индекса МосБиржи это было движение с 1400 до 2000 пунктов.
«Нетрудно заметить, что сейчас индекс снова находится около отметки 2000 пунктов, только подходит к ней сверху, — рассуждает аналитик. — Если история повторится и отсюда начнется движение вверх на 40%, то индекс зайдет до уровня 2800 пунктов в ближайшие 12 месяцев».
📌 Эксперт делает оговорку: «В условиях сохраняющейся геополитической напряженности и жесткой ДКП трудно представить, что индекс может так укрепиться. В конце концов, ключевая ставка в 2015 году была 11%, а не 14,25%, как сейчас. Но с другой стороны, прибыль Сбера по итогам 2015 года составила 223 млрд руб., а в 2025 — уже 1,7 триллиона».
📌Что касается других тяжеловесов индекса, то, например, EBITDA нефтяных компаний в прошлом году и в 2015-м отличается незначительно. Напомним, доля нефтегазовых компаний в индексе составляет около 40%, тогда как в структуре ВВП нефтегазовый сектор занимает лишь 13%, а в портфелях частных инвесторов его доля достигает 30%. «Очевидно, что акцент на них логично сделать поменьше», — делает вывод эксперт.
Напомним, в пятницу, 17 июля, российский фондовый рынок обновил очередной антирекорд. После кратковременной попытки отскока продажи возобновились с новой силой. На вечерней сессии индекс провалился почти до 1936 пунктов — это минимум с октября 2022 года.
На SIA.RU публикуются материалы, предоставленные аналитиками и трейдерами российских и зарубежных инвестиционных компаний и банков. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции. Авторы комментариев не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться. Представленные в комментарии мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. Стоимость ценных бумаг может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги.
