Ребалансировка — важная составляющая любой долгосрочной инвестиционной стратегии. Давайте разберёмся, что это такое, как правильно её проводить и как часто.
Что такое ребалансировка?
Предположим, вы сформировали портфель с целевой структурой: 50% акций и 50% облигаций. Это умеренный риск.
Но рынки меняются. За год акции подорожали, и теперь их доля составляет 70%, а облигаций — только 30%. Исходная структура нарушена, риски выросли.
Ребалансировка — это восстановление исходной структуры портфеля. Продаёте подорожавшие активы и покупаете те, которые потеряли в цене. В нашем примере — продаёте часть акций и докупаете облигации, чтобы вернуться к пропорции 50/50.
Как выбирать, что продавать?
Если в портфеле несколько десятков акций, как понять, какие именно продавать?
Вариант 1: пропорционально сократить долю всех компаний.
Вариант 2: выбрать самые слабые звенья.
Рекомендую второй вариант. Проанализируйте портфель: изучите бизнес, финансы, устойчивость и перспективы каждой компании. Полезно фиксировать выводы письменно, чтобы отслеживать изменения.
Кандидаты на продажу:
- Акции, которые сильно подорожали, но бизнес компании не развивается (выручка и прибыль не растут, долг увеличивается).
- Компании, где эффективность менеджмента вызывает вопросы (действуют не в интересах акционеров).
Главная ошибка новичков
Продавать просевшие активы без фундаментальных причин — пагубная практика. Многие новички видят падение и в панике продают, боясь, что будет ещё хуже.
Но если компания фундаментально хорошая, если финансовые показатели подтверждают, что бизнес эффективен и развивается, то снижение цены — это возможность докупить акции. Это как распродажа в магазине. Докупайте, а не продавайте.
Альтернативные способы ребалансировки
Если продавать ничего не хочется, есть два других способа восстановить структуру портфеля:
- Пополнить счёт и на новые деньги купить недостающие активы.
- Использовать дивиденды и купоны — на полученные выплаты докупать активы, доля которых снизилась.
В нашем примере — докупить облигации.
Когда ребалансировка нужна, даже если пропорция сохранена
Иногда пропорция акций и облигаций остаётся на нужном уровне, но внутри акций одна компания сильно подорожала и теперь оказывает слишком большое влияние на портфель. Тогда её вес нужно уменьшить, а докупить другие, более дешёвые, но перспективные акции.
Как часто ребалансировать?
Ребалансировка — это операции на счёте: покупка и продажа. За них вы платите комиссии. А если продаёте активы с прибылью — ещё и налог.
Слишком частая ребалансировка снижает итоговую доходность. Для долгосрочного инвестора достаточно делать это раз в 6–12 месяцев. Рекомендую раз в год.
Можно провести внеплановую ребалансировку, если рынок резко изменился и портфель сильно перекосило, а уровень риска стал для вас некомфортным.
Что такое усреднение?
Пример: вы купили 10 акций по 250 ₽ (стоимость 2 500 ₽). Цена упала до 200 ₽. Вы докупаете ещё 10 акций по 200 ₽ (2 000 ₽). Теперь в портфеле 20 акций. Средняя цена покупки — 225 ₽. Это и есть усреднение.
Что в итоге?
- Ребалансировка помогает фиксировать прибыль от успешных инвестиций.
- Она держит риски под контролем и защищает от крупных потерь в периоды нестабильности.
- Можно продавать подорожавшие акции, пополнять счёт или использовать дивиденды и купоны.
- Ребалансируйте раз в год или по потребностям, если структура резко нарушилась.
Ребалансировка — не самоцель, а инструмент. Используйте его с умом.
👈Как правильно собрать инвестиционный портфель