Когда открываешь брокерский счёт, комиссия — последнее, на что смотришь. Ноль целых пять сотых процента с оборота. Пять копеек со ста рублей. На фоне обещаний «30% годовых» это выглядит как погрешность округления.
Недавно я тестировал торговую стратегию и на всякий случай добавил комиссию в расчёты. Прибыльная стратегия стала убыточной. Не «немного хуже» — убыточной.
Дальше только цифры.
Что я тестировал
Механика простая: пробой утреннего диапазона с фильтром по тренду. Классика внутридневной торговли, ничего экзотического.
- Четыре голубые фишки: Газпром, Сбербанк, Роснефть, Норникель
- Пятиминутный график, период 2024–2026
- Капитал 100 000 ₽, по 25% на каждую бумагу
- Без плеча
- Всего 836 сделок за два года
Результат без учёта комиссии
- Доходность: +13,3%
- Profit Factor: 1,19
- Коэффициент Шарпа: 0,90
- Максимальная просадка: −5,5%
Не золотая жила, но вполне рабочая система. Кривая доходности растёт, просадка маленькая. На такой график приятно смотреть.
А теперь добавим те самые 0,05%
- Доходность: −8,1%
- Profit Factor: 0,89
- Коэффициент Шарпа: −0,58
- Максимальная просадка: −10,8%
Разница — 21 процентный пункт. Одна строчка в настройках бэктеста перевернула результат.
Куда делись деньги
Комиссия за два года составила 19 476 ₽. При депозите в 100 000 ₽ это 19,5% от всего капитала.
Ключ вот в чём: комиссия берётся не с денег на счёте, а с оборота. И оборот у активной торговли чудовищный.
Посчитаем обратным ходом: 19 476 ₽ при ставке 0,05% — это почти 39 миллионов рублей оборота. На депозите в сто тысяч. Депозит прокрутился примерно 390 раз.
Каждый раз, когда вы входите в позицию и выходите, вы платите дважды. Это не налог на прибыль — его берут и с убыточных сделок тоже. Это плата за вход в дверь, и неважно, купили вы что-то внутри или нет.
Правило, которое стоит запомнить
Одна сделка туда-обратно на весь депозит стоит 0,1% (0,05% на вход плюс 0,05% на выход).
Дальше просто умножаем на частоту:
Сделок в годКомиссия за год12 (раз в месяц)1,2%505%10010%250 (примерно раз в день)25%50050%
Проверим на моём тесте. 836 сделок за два года, но каждая — на четверть депозита. В пересчёте на «полные» сделки это около 104 в год. По таблице должно выйти 10,4% годовых. Фактически вышло 9,7%. Правило работает.
Что это значит на практике
Если вы торгуете примерно раз в день, вам нужно зарабатывать 25% годовых до комиссий, просто чтобы выйти в ноль. Двадцать пять процентов — это результат уровня хорошего управляющего фонда. И весь он уйдёт брокеру.
Причём 0,05% — ещё щедрый тариф. На многих тарифах для небольших счетов ставка 0,1–0,3%, и тогда цифры из таблицы нужно умножать на два-шесть.
А ведь есть ещё спред и проскальзывание — разница между ценой, которую вы видели, и ценой, по которой реально исполнилась заявка. На ликвидных бумагах это доли процента, но на активной торговле проскальзывание нередко обходится дороже самой комиссии. В моём расчёте его вообще не было. Реальный результат был бы ещё хуже.
Кого это вообще не касается
Инвестора, который покупает акции раз в месяц и держит их годами. Двенадцать покупок в год — это 0,6% комиссии, и то однократно. Для него ставка брокера действительно погрешность.
Так что проблема не в комиссии как таковой. Проблема в частоте. Комиссия — это множитель, и умножается она на количество ваших движений.
Отсюда неприятный парадокс: чем активнее человек торгует, тем сильнее он уверен, что работает над результатом. И тем больше платит за это ощущение.
Что я из этого вынес
Считать оборот, а не количество сделок. «Сто сделок за год» звучит скромно. «Десять миллионов оборота на депозите в сто тысяч» звучит уже иначе. Это одно и то же.
Никогда не смотреть на график доходности без издержек. Красивая растущая кривая без комиссий не значит ровным счётом ничего. Это не результат — это черновик.
Меньше сделок, но лучше. Самый быстрый способ улучшить стратегию — не искать новый индикатор, а выкинуть половину сигналов. Прибыль упадёт, но комиссия упадёт сильнее.
Расчёты сделаны на исторических данных по конкретной стратегии. Это не инвестиционная рекомендация. Прошлые результаты не гарантируют будущих.
tg: https://t.me/ml_trading_strategies