IPO звучит заманчиво: успей войти в компанию первым, до того как акции взлетят. Реклама брокеров рисует картинку лёгкой прибыли. Давайте посчитаем на понятном примере, что на самом деле получает частный инвестор, и почему тут далеко не всегда праздник.
Что такое IPO простыми словами
IPO это момент, когда компания впервые продаёт свои акции всем желающим на бирже. До этого она была частной, а тут открывается для обычных инвесторов. По-английски это «первичное публичное размещение».
Зачем компании это нужно? Чтобы привлечь деньги на развитие. Продали часть себя инвесторам, получили капитал. А заодно основатели и ранние вкладчики могут выгодно продать свои доли.
Вот тут стоит притормозить и задать вопрос. Если бизнес такой золотой, зачем его владельцы так хотят продать кусок именно сейчас и именно вам?
Как участвует обычный человек
Через брокера вы подаёте заявку до старта торгов и указываете сумму. Дальше начинается интересное.
Если спрос на IPO большой, всем желающим акций не хватает. Тогда заявки урезают. Попросили акций на 100 тысяч, а вам дали на 20, остальное вернули. Это называют аллокацией, то есть какую долю вашей заявки реально исполнили.
Считаем на примере
Возьмём условную компанию. Цифры округлённые, для наглядности.
Акцию размещают по 1000 рублей. Вы подали заявку на 100 тысяч, это 100 акций. Но спрос огромный, аллокация всего 20 процентов. В итоге вам достаётся 20 акций на 20 тысяч рублей.
В первый день торгов акция подскакивает на 15 процентов, до 1150 рублей. Ваши 20 акций теперь стоят 23 тысячи. Прибыль 3 тысячи рублей.
Вроде плюс. Но радость обманчива по двум причинам. Во-первых, заработали вы 3 тысячи, а замораживали под заявку все 100. Отдача на реально вложенные деньги скромнее, чем кажется. Во-вторых, первый скачок часто временный.
Что бывает после ажиотажа
Первый день торгов на хайпе это ещё не итог. Дальше цену определяет уже реальный спрос, а не эмоции.
Российский рынок пережил волну IPO в 2023 и 2024 годах. Компании выходили одна за другой, вокруг стоял ажиотаж. Но если посмотреть, где оказались котировки многих из них спустя несколько месяцев, картина отрезвляет: заметная часть новичков торговалась ниже цены размещения. То есть кто купил на старте и держал, оказался в минусе.
Причина частая: компанию оценивают на размещении дорого, на самом пике интереса. Продавцу это выгодно, покупателю не очень.
Ещё одна ловушка: локап
Иногда крупные держатели обязуются какое-то время не продавать свои акции после IPO, обычно несколько месяцев. Это называют локап-периодом. Как только он заканчивается, на рынок может хлынуть большой объём акций на продажу, и цена проседает. Новичок об этом часто даже не подозревает.
Так стоит ли участвовать
Вывод не в том, что IPO это плохо, а в том, что это не бесплатный аттракцион щедрости. Иногда участие приносит прибыль, иногда убыток, и заранее вы этого не знаете.
Перед тем как подать заявку, трезво спросите себя. Понимаю ли я бизнес компании или иду за хайпом? Не завышена ли оценка на размещении? Готов ли я держать акцию долго, если первый скачок сменится падением? Какая аллокация ожидается и сколько денег придётся заморозить ради небольшого пакета?
IPO это не способ гарантированно разбогатеть за день. Это покупка доли в бизнесе, просто в самый шумный и эмоциональный для него момент. А в шуме легче всего переплатить.
Коротко о главном
На IPO компания продаёт акции по цене, которая выгодна прежде всего продавцу. Из-за аллокации вам достаётся лишь часть заявки, а замораживать приходится всю сумму. Скачок в первый день часто временный, и через несколько месяцев многие новички торгуются ниже цены размещения. Плюс сюрприз в виде локапа. Участвовать можно, но с холодной головой и пониманием бизнеса, а не за компанию с толпой.
А вы участвовали в IPO? Расскажите в комментариях, чем всё закончилось: плюсом или минусом.
Подписывайтесь на канал, тут будет ещё много интересного и полезного про крипту и деньги.