Покупка группой РВБ (объединенная компания Wildberries&Russ) онлайн-аптеки «Еаптека» знаменует переход маркетплейса от классической модели интернет-торговли к многоотраслевой цифровой экосистеме. Такую оценку сделке дал консультант «Адизес Бизнес Консалтинг» Алексей Комков.
Эксперт напомнил, что сделку стоит рассматривать в более широком контексте стратегического партнерства РВБ и банка ВТБ — глава банка Андрей Костин ранее называл альянсы с маркетплейсами одним из ключевых направлений развития розничного бизнеса. По оценке Комкова, e-commerce остается одним из немногих сегментов российской экономики, показывающих двузначный рост, поэтому союз с РВБ дает импульс банку, а самому Wildberries — доступ к капиталу и снижение рисков зависимости от одной бизнес-модели.
Само приобретение стало логичным продолжением уже сложившегося сотрудничества: Wildberries продавал товары «Еаптеки» на своей витрине с августа прошлого года, фактически тестируя спрос и совместимость процессов. Теперь, по словам эксперта, РВБ переходит к прямому контролю над активом, превращая категорию товаров для здоровья в самостоятельное стратегическое направление.
«Теперь RWB переходит к прямому контролю, превращая категорию «товары для здоровья» в самостоятельное стратегическое направление. Синергия очевидна: RWB дает колоссальный клиентский трафик, отлаженную логистику и данные о поведении миллионов покупателей. «Еаптека» приносит то, что долго и дорого строить с нуля: фармлицензии, экспертизу, контракты с производителями и партнерскую сеть из 25 тысяч точек. Для RWB это отличный инструмент повышения частотности покупок, так как лекарства — товар регулярного и неэластичного спроса», — поделился эксперт.
Отдельно эксперт прокомментировал мотивы продавца — экс-владельца «Р-Фарм» и «Еаптеки» Алексея Репика. Официальные причины сделки не раскрывались, однако, как считает Комков, выгоды для акционера прозрачны: онлайн-фарма — низкомаржинальный бизнес с большими затратами на складскую логистику и «последнюю милю».
«Несмотря на оборот свыше 30 млрд рублей, убыток компании в 2024–2025 годах держался на уровне 4 млрд рублей в год, а темпы роста стагнировали. В условиях жесткой ДКП и сигналов ЦБ о возможном повышении ставки самостоятельное финансирование такого проекта становится токсичным для акционера. Сделка позволяет Репику выйти в кэш и передать логистическую головную боль мощному партнеру. При этом, не продавая актив целиком, он сохраняет шанс кратно увеличить стоимость своей оставшейся доли на базе инфраструктуры Wildberries», — комментирует эксперт.
Что касается краткосрочных перспектив, эксперт полагает, что Wildberries продолжит наращивать долю в сегменте, где макроэкономические шоки минимально влияют на потребительский спрос. Развивая платформу «РВБ Здоровье» с телемедициной и страховыми продуктами при поддержке ВТБ, маркетплейс, по его мнению, способен кардинально изменить расстановку сил в фармацевтической рознице, бросив вызов традиционным аптечным сетям.
Напомним, ранее группа РВБ и ВТБ уже объявляли о стратегическом партнерстве — первым шагом стала покупка банком 5% доли в дочернем банке группы, с потенциальной возможностью увеличения владения в дальнейшем.