CIBC: Евро готовится к восстановлению во второй половине 2026 года на фоне переоценки политики ЕЦБ

Согласно новому анализу, проведенному Канадским имперским банком торговли (CIBC), курс евро по отношению к доллару США (EUR/USD) ожидает восстановление во второй половине 2026 года. Ключевым фактором этого прогноза является ожидаемое изменение настроений инвесторов относительно будущей политики Европейского центрального банка (ЕЦБ).

Аналитики CIBC утверждают, что рынки в настоящее время слишком пессимистично оценивают перспективы денежно-кредитной политики ЕЦБ. Этот излишний пессимизм, по их мнению, создает значительный потенциал для укрепления единой европейской валюты, как только инвесторы начнут пересматривать свои ожидания в отношении агрессивного снижения процентных ставок.

Ключевые тезисы анализа CIBC:

• Рыночный пессимизм как точка роста: По мнению CIBC, наибольшую поддержку евро оказывает именно тот факт, что рынки, возможно, зашли слишком далеко в своих негативных прогнозах по политике ЕЦБ. Как только эти ожидания начнут корректироваться в сторону более реалистичных, евро получит импульс к росту.
• Значение комментариев ЕЦБ: Банк отмечает, что недавнее повышение ставки по депозитам на 25 базисных пунктов до 2,25% на июньском заседании ЕЦБ не стало сюрпризом. Гораздо большее значение, по мнению аналитиков, имели сопроводительные комментарии регулятора. Эти заявления указывают на то, что ЕЦБ не намерен спешить с дальнейшим смягчением политики.
• Факторы в пользу удержания высоких ставок: CIBC подчеркивает, что устойчивый рост заработной платы в еврозоне и сохраняющиеся опасения по поводу вторичных инфляционных эффектов заставят политиков действовать осторожно. Кроме того, инфляционные ожидания остаются важным фактором, который может побудить ЕЦБ сохранять относительно жесткую политику дольше, чем в настоящее время закладывают рынки.
• Постепенная коррекция ожиданий: Вместо резкого и немедленного роста, CIBC прогнозирует постепенное улучшение прогноза по паре EUR/USD в течение года. Банк считает, что евро начнет выигрывать по мере того, как рынки будут избавляться от ожиданий «политических ошибок» — то есть чрезмерно жестких мер, которые могли бы подавить экономический рост. Одновременно с этим придет осознание, что ставки ЕЦБ могут оставаться на высоком уровне дольше, чем предполагалось ранее.

Прогноз на будущее

В CIBC считают, что «постепенная коррекция» рыночных ожиданий по процентным ставкам создаст более благоприятный фон для единой валюты до конца года и заложит основу для уверенного восстановления во второй половине 2026 года. Таким образом, инвесторам, следящим за парой EUR/USD, следует внимательно наблюдать за сигналами от ЕЦБ и изменением рыночных настроений, которые могут стать предвестниками разворота тренда.

Сообщение CIBC: Евро готовится к восстановлению во второй половине 2026 года на фоне переоценки политики ЕЦБ появились сначала на Апостолиди.