1. МАКРОКОНТЕКСТ: ГЛОБАЛЬНЫЙ ТОПЛИВНЫЙ КРИЗИС
Июль 2026 года характеризуется беспрецедентным напряжением на глобальных топливных рынках. Совокупность факторов — геополитическая напряжённость в зоне Персидского залива, санкционное давление, перестройка логистических цепочек и сезонный пик спроса — создала идеальный шторм, последствия которого ощущаются во всех анализируемых регионах.
Ключевым триггером кризиса стали военные действия США и Израиля против Ирана, которые привели к временной блокировке Ормузского пролива — стратегического маршрута для поставок нефти с Ближнего Востока. Хотя к июлю транзит частично восстановился, рынки сохраняют высокую волатильность из-за остаточных рисков и страхов перед новыми инцидентами.
Одновременно на рынке дизельного топлива сложилась критическая ситуация: мировые запасы дистиллятов достигли минимальных уровней за последние десятилетия, что обусловлено ростом спроса в транспортном секторе, сокращением перерабатывающих мощностей в ряде регионов и изменением структуры экспортных потоков. Эксперты называют текущий момент «идеальным штормом» для нефтепродуктов — сочетание низких запасов, высокого потребления и логистических ограничений создаёт риск масштабных перебоев в летний период.
2. ПРОГНОЗ ДЕФИЦИТА ТОПЛИВА ПО РЕГИОНАМ
2.1. США — критический уровень запасов
Соединённые Штаты столкнулись с наиболее острой ситуацией за последние 23 года. По данным Управления энергетической информации США, запасы дистиллятов (дизельного топлива и топочного мазута) приблизились к историческому минимуму — около 1 млрд баррелей.
Goldman Sachs предупреждает: коммерческие запасы дизельного топлива в США рискуют достичь критического порога в 20 дней потребления к августу 2026 года, если текущие темпы снижения сохранятся. Запасы бензина, по прогнозам Morgan Stanley, могут упасть ниже 200 млн баррелей к концу августа — сезонный рекорд и самый низкий уровень с 2012 года.
Причины:
· Частичное закрытие Ормузского пролива нарушило импортные потоки и усилило зависимость от внутренней переработки.
· Рекордный экспорт американской нефти (см. раздел 3) создаёт парадокс: страна одновременно является крупнейшим экспортёром и испытывает внутренний дефицит, так как значительная часть сырья уходит на внешние рынки.
· Сезонный пик летних перевозок увеличивает потребление бензина и дизеля на 5–7 % по сравнению со среднегодовыми показателями.
Прогноз на июль 2026: дефицит сохранится на критическом уровне. Цены на бензин и дизель продолжат расти, возможны локальные перебои с поставками в отдельных штатах. Администрация рассматривает варианты ограничения экспорта для защиты внутреннего рынка, однако промышленное лобби противодействует этим мерам.
2.2. Европа — истощение буферных запасов
Европейский союз переживает острейший топливный кризис со времён нефтяного эмбарго 1970-х годов. Запасы дизельного топлива в Северо-Западной Европе сократились примерно на 20 % с момента начала иранского конфликта, и буферные запасы практически отсутствуют.
Ключевые индикаторы:
· Европейский дизельный крек-спред (прибыльность переработки) поднялся до $46 за баррель — экстремально высокий уровень, что свидетельствует о дефиците перерабатывающих мощностей.
· Запасы сырой нефти в ЕС-27, по данным Kpler, в июле–августе снизятся с текущих 365 млн баррелей на фоне пикового летнего спроса.
· Европа покрывает 43 % потребности в авиатопливе за счёт поставок из Персидского залива — при сохранении проблем с проливом авиаотрасль столкнётся с коллапсом.
Особую озабоченность вызывает зависимость Европы от американских поставок. ЕС согласился закупать энергоносители у США на **$750 млрд за три года** ($250 млрд ежегодно в 2026–2028 гг.). Европа получает 47 % всего американского экспорта нефти, что создаёт критическую зависимость от одного поставщика и делает регион уязвимым к любым изменениям в экспортной политике США.
Прогноз на июль 2026: дефицит топлива в Европе достигнет пика. Аналитики предупреждают о возможном дефиците через 5–6 недель при сохранении текущих проблем с поставками. Страны ЕС будут вынуждены вводить нормирование потребления, особенно авиационного топлива, а также стимулировать использование альтернативных видов транспорта.
2.3. Страны Прибалтики — на грани энергетического коллапса
Прибалтийские республики (Латвия, Литва, Эстония) оказались в наиболее уязвимом положении среди всех европейских стран из-за ограниченной инфраструктуры и отсутствия собственных нефтеперерабатывающих мощностей.
Ситуация в регионе:
· Инчукалнское подземное хранилище газа — единственное в странах Балтии — опустело до уровня ниже 33 % от общей вместимости, что создаёт риски не только для топливного рынка, но и для отопительного сезона следующей зимой.
· Латвия переживает острый дефицит древесных гранул и дизельного топлива для сельскохозяйственных нужд.
· Латвийская ассоциация торговцев топливом связывает рост цен с сокращением запасов в США на 10,6 млн баррелей, а также с соглашением ОПЕК+ о сокращении добычи и ослаблением доллара США.
· Цена барреля нефти выросла с $72 (12 июня) до $85 (конец июля), а к сентябрю прогнозируется $89, что напрямую отражается на розничных ценах в регионе.
· Розничные цены на топливо дополнительно выросли за счёт повышения Государственного резервного сбора на 2 евроцента за литр.
Политический контекст: страны Балтии активно поддерживают общеевропейскую стратегию по снижению импортной зависимости от внешних поставщиков, что в краткосрочной перспективе создаёт дополнительные трудности, учитывая отсутствие альтернативных источников и ограниченные возможности по переключению на другие маршруты.
Прогноз на июль 2026: Прибалтика столкнётся с критическим дефицитом всех видов топлива. Цены на АЗС достигнут исторических максимумов. Возможны перебои с поставками не только нефтепродуктов, но и газа для коммунальных нужд. Местные власти рассматривают введение карточного распределения топлива для аграриев и экстренных служб.
2.4. Россия — парадокс нефтяной державы
Самая парадоксальная ситуация складывается в России — стране, обладающей одними из крупнейших запасов нефти в мире, но столкнувшейся с внутренним дефицитом топлива в летний период.
Ключевые факторы кризиса:
· Сокращение объёмов переработки на ряде крупных НПЗ связано с плановыми и очень экстренными ремонтными кампаниями, которые были синхронизированы на весенне-летний период, что снизило выход светлых нефтепродуктов.
· Рост экспортных поставок сырой нефти и дизеля на внешние рынки (особенно в Азию и Южную Америку) в первом полугодии 2026 года превысил внутренние потребности и привёл к сокращению товарных запасов внутри страны. Морской экспорт дизеля из России в июне упал до 42,6 тыс. баррелей в сутки — минимум с 2017 года — но это связано не с внешними атаками, а с перенаправлением потоков и ростом внутреннего спроса.
· Сезонный рост потребления: в июле–августе потребление бензина и дизеля традиционно возрастает примерно на 10 % из-за сельскохозяйственных работ, отпускных поездок и ремонта дорожной инфраструктуры.
· Разрыв между спросом и предложением оценивается почти в 20 % от необходимого уровня, что вынуждает правительство искать баланс между экспортными обязательствами и обеспечением внутреннего рынка.
В Кремле подтверждены переговоры о возможном импорте бензина из дружественных стран — беспрецедентный шаг для страны-экспортёра. Официальные лица оценивают ситуацию как контролируемую, отмечая, что запасы снизились лишь на 4 %, и ожидают роста производства во второй половине лета за счёт ввода дополнительных мощностей после ремонтов.
Особенно тяжёлая ситуация сложилась в отдельных регионах, например в Крыму и на Дальнем Востоке, где из-за логистических ограничений цены на топливо на локальных рынках значительно превышают средние по стране. Перевозчики в некоторых областях начали сокращать междугородние рейсы из-за нехватки дизеля.
Прогноз на июль 2026: дефицит топлива в России достигнет пика в июле. Власти будут вынуждены:
· Ввести запрет на экспорт дизельного топлива (решение уже рассматривается на правительственном уровне).
· Использовать стратегические резервы для стабилизации внутреннего рынка.
· Ограничить продажу топлива в одни руки для предотвращения спекуляций.
· Увеличить импорт (в том числе из Беларуси и других стран СНГ) для покрытия дефицита в наиболее пострадавших регионах.
Стабилизация возможна не ранее осени, когда спадут сезонные нагрузки и завершатся ремонты на НПЗ.
2.5. Республики бывшего СССР — вторичные эффекты
Страны постсоветского пространства (Казахстан, Узбекистан, Азербайджан, Беларусь, Армения и др.) испытывают вторичные эффекты глобального кризиса и внутренних дисбалансов в России:
· Казахстан: сохраняет относительную стабильность благодаря собственной добыче (~1,8 млн барр./сутки) и модернизации своих НПЗ, однако зависим от экспортных маршрутов через Россию (КТК), что создаёт риски при любых ограничениях на транзит.
· Беларусь: сильно зависима от российских поставок нефти и нефтепродуктов; в случае введения РФ запрета на экспорт дизеля пострадает в первую очередь, хотя и имеет собственные перерабатывающие мощности.
· Узбекистан и другие страны Центральной Азии: импортируют значительную часть топлива; рост мировых цен и логистические проблемы создают риски дефицита, особенно в отдалённых районах.
· Азербайджан: экспортёр нефти и нефтепродуктов, но ограниченные мощности не позволяют полностью заместить российские поставки в Европу, что сдерживает рост его экспортной выручки.
· Армения и Грузия: полностью зависят от импорта, цены на топливо растут вслед за мировыми, а наличие российского фактора (транзит через Россию) усугубляет волатильность.
Прогноз на июль 2026: умеренный дефицит в большинстве стран региона, за исключением Казахстана и Азербайджана, где ситуация остаётся стабильной. Цены на топливо вырастут на 15–25 % по сравнению с началом года.
3. ЭКСПОРТ И ИМПОРТ ТОПЛИВА — НОВАЯ ГЛОБАЛЬНАЯ КОНФИГУРАЦИЯ
3.1. США — новый мировой лидер экспорта
В мае 2026 года США впервые в современной истории стали крупнейшим экспортёром нефти в мире, опередив Саудовскую Аравию и Россию.
Ключевые цифры (данные Vortexa):
· Экспорт сырой нефти и нефтепродуктов из США в мае достиг ~10,5 млн баррелей в сутки.
· Для сравнения: экспорт России — ~7 млн баррелей в сутки, Саудовской Аравии — ~5,9 млн.
· В 2025 году лидером была Саудовская Аравия (~8,1 млн барр./сутки), США — 6,6 млн, Россия — 5,8 млн.
Причины взрывного роста:
· Высокие объёмы добычи сланцевой нефти, устойчивость которых к низким ценам повысилась за счёт технологических улучшений.
· Высвобождение запасов из государственных стратегических резервов для сглаживания внутреннего дефицита (парадоксально, но часть этих запасов уходит на экспорт).
· Сбои поставок с Ближнего Востока (из-за иранского конфликта) и сокращение экспорта из России (из-за санкций и перенаправления потоков) создали окно возможностей для американских производителей.
· Отмена экспортных ограничений в 2015 году окончательно раскрыла экспортный потенциал США.
Европа стала главным импортёром американской сырой нефти, а азиатские страны (Китай, Южная Корея, Индия) также демонстрируют растущую зависимость от американской нефти, диверсифицируя поставки.
3.2. Россия — падение экспорта
Российский экспорт нефти и нефтепродуктов существенно сократился в натуральном выражении, хотя в денежном выражении благодаря высоким ценам падение не столь критично:
· Экспорт нефти из РФ в мае 2026 — ~7 млн барр./сутки (снижение с 8,1 млн в 2025 году).
· Минэкономразвития прогнозирует рост экспорта нефти в 2026 году на 2,8 % до 237,2 млн тонн по базовому сценарию; по консервативному сценарию — 223,6 млн тонн.
· Экспорт нефтепродуктов, по прогнозам МЭР, сократится на 2,54 % до 122,6 млн тонн из-за роста внутреннего потребления и ремонтных работ на НПЗ.
При этом дисконт российской нефти к мировым ценам продолжает сокращаться — до $8–10 за баррель по мере адаптации к санкциям и перестройки логистики. Прогнозная экспортная цена российской нефти на 2026 год сохранена на уровне $59 за баррель, однако текущие рыночные котировки значительно выше, что улучшает бюджетные показатели.
3.3. Европа — растущая зависимость от США
Европа оказалась в энергетической ловушке: отказавшись от традиционных поставок из России и столкнувшись с нестабильностью на Ближнем Востоке, она попала в зависимость от США, которые теперь диктуют условия ценообразования и поставок. Соглашение на $750 млрд за три года закрепляет эту зависимость на долгосрочную перспективу и вызывает обеспокоенность европейских чиновников по поводу энергетического суверенитета.
4. ПРОИЗВОДСТВО ЭЛЕКТРОМОБИЛЕЙ — ЗАМЕДЛЕНИЕ РОСТА
4.1. Глобальный рынок — переход во вторую фазу
Мировой рынок электромобилей вступает в фазу замедления роста после нескольких лет экспоненциального расширения. Рынок насыщается, а меры государственной поддержки постепенно сворачиваются.
Согласно BloombergNEF, в 2026 году:
· Электромобили займут 27 % мирового рынка легковых автомобилей.
· Объём продаж превысит 23 млн единиц.
Однако темпы роста значительно замедляются:
Регион Продажи 2025 Прогноз 2026 Изменение
Китай ~63 % мировых продаж Рост +10 % (против +16 % в 2025, +39 % в 2024) Резкое замедление
США 1,5 млн 1,1 млн –29 %
Европа ~4,3 млн 4,9 млн +14 %
Ключевые причины замедления:
· Китай: сокращение налоговых льгот вдвое на 2026 год и ужесточение программы утилизации старых авто, что снижает стимулы к обновлению парка.
· США: частичная отмена мер поддержки из Inflation Reduction Act из-за бюджетных ограничений; аналитики ожидают сокращения продаж EV на 19 % в 2026 году.
· S&P Global прогнозирует снижение мирового производства легковых автомобилей в 2026 году из-за тарифных войн и торговой неопределённости.
· Китайский рынок после стимулирующего бума входит в контракцию, что сказывается на глобальных цепочках поставок.
4.2. Россия — зарождающийся рынок
Российский рынок электромобилей остаётся крайне малым, но демонстрирует признаки развития благодаря локальным производителям:
· «Атом» (КАМАЗ): серийное производство на мощностях завода «Москвич». Цена с господдержкой — 2,7–3,2 млн рублей, без субсидий — до 4 млн рублей. Планируется выпуск около 3 тыс. автомобилей в 2026 году.
· UMO 5 (ЭМ Рус): план производства и реализации более 3 тыс. электромобилей в 2026 году. Спрос уже превышает производственные возможности, что свидетельствует о скрытом потенциале.
· Загрузка производственных мощностей в автопроме России достигла 65–70 % против 40–45 % в 2022 году, что обусловлено импортозамещением и ростом локализации.
Прогноз на июль 2026: общий объём продаж электромобилей в России в 2026 году не превысит 5–7 тыс. единиц — капля в море на фоне глобального рынка в 23 млн, но это создаёт базу для дальнейшего роста в 2027–2028 годах.
5. ПРОИЗВОДСТВО АККУМУЛЯТОРОВ
5.1. Глобальный рынок — доминирование Китая
Китай сохраняет абсолютное доминирование в производстве аккумуляторов для электромобилей, контролируя более 70 % мирового рынка ячеек.
CATL (Contemporary Amperex Technology) — бесспорный лидер:
· Ожидается, что к концу 2026 года общая мощность производства CATL достигнет 1,2 ТВт·ч (включая новые гигафабрики в Европе и Индонезии).
· Citi прогнозирует прибыль CATL в 2026 году на уровне 103 млрд юаней (рост на 18 % к 2025 году).
· Компания планирует к концу 2026 года довести себестоимость натрий-ионных батарей до уровня LFP-батарей, что может перевернуть рынок бюджетных электромобилей.
· Массовый выпуск натрий-ионных батарей ожидается к 4 кварталу 2026 года.
Другие ключевые игроки: LG Energy Solution (Корея), Samsung SDI, SK On, а также китайские BYD, CALB и EVE Energy.
S&P Global отмечает, что доминирование Китая в редкоземельных элементах и переработке лития становится критическим риском для цепочек поставок аккумуляторов. Твердотельные батареи остаются «годами до коммерциализации» из-за проблем с масштабированием.
5.2. Россия — создание гигафабрик
Россия активно создаёт собственное производство аккумуляторов в рамках стратегии импортозамещения и развития электротранспорта:
· «Росатом» (через компанию «Рэнера») строит две гигафабрики:
· Калининградская область: мощность 3–4 ГВт·ч в год (достаточно для 45–50 тыс. электромобилей). Запуск — конец 2026 года.
· Новая Москва: аналогичная мощность, запуск также планируется в 2026 году.
· Совокупное производство двух заводов — до 33 млн аккумуляторных ячеек в год.
· Проект в Калининграде поддерживает южнокорейская Enertech International Inc. (49 % — российская сторона).
· Рассматривается возможность увеличения мощности до 12 ГВт·ч (170 тыс. электромобилей) при росте спроса.
Основные потребители — ГАЗ и КАМАЗ для грузовой техники и автобусов, а также производители легковых EV, такие как «Атом» и «ЭМ Рус».
Прогноз на июль 2026: российские гигафабрики находятся на финальной стадии строительства. Запуск ожидается во второй половине 2026 года. Однако эксперты сомневаются, что ёмкость локального рынка электромобилей будет достаточна для полной загрузки мощностей, поэтому часть продукции, вероятно, будет экспортироваться в страны СНГ или использоваться для накопителей энергии.
6. ДОБЫЧА РЕДКОЗЕМЕЛЬНЫХ МАТЕРИАЛОВ
6.1. Глобальный контекст
Редкоземельные металлы (РЗМ) становятся стратегическим ресурсом № 1 для мировой экономики, учитывая их критическую роль в производстве:
· Аккумуляторов для электромобилей (неодим, празеодим для мощных магнитов).
· Постоянных магнитов для ветрогенераторов и электродвигателей.
· Электроники, оптики и оборонной промышленности.
Китай контролирует более 60 % мировой добычи и 85–90 % переработки РЗМ, что создаёт критическую уязвимость для США, Европы и других стран. В ответ на это западные страны ускоряют проекты по разработке собственных месторождений (в Австралии, США, Канаде), но они находятся на ранних стадиях.
6.2. Россия — амбициозные планы
Россия ставит цель войти в тройку мировых лидеров по добыче редкоземельных металлов к 2030 году, используя свои богатые месторождения (Томтор, Ловозерское, Хибины).
Ключевые проекты и цифры:
· Минприроды прогнозирует рост инвестиций в геологоразведку РЗМ в 2026 году до 4,15 млрд рублей — почти в 2 раза выше уровня 2025 года.
· Федеральное финансирование на 2026 год — 659,8 млн рублей, планы недропользователей — 3,49 млрд рублей.
· Минпромторг прогнозирует к 2030 году рост выпуска продукции РЗМ в России до 100 млрд рублей в год с 29 млрд в 2025 году.
«Росатом» — ключевой игрок в этой сфере:
· Планирует до конца 2026 года завершить строительство завода по производству РЗМ-продукции на базе месторождения Томтор (Якутия).
· Первая партия продукции ожидается в начале 2027 года.
· Планируемая мощность: 2,5 тыс. тонн оксидов лантана, церия, неодима, празеодима и группового концентрата РЗМ.
· Инвестиции — 7 млрд рублей.
· Также строится завод по производству постоянных магнитов мощностью 1 тыс. тонн в год с перспективой расширения до 3 тыс. тонн к 2030 году.
· Неодим и празеодим составят лишь 20 % объёма производства, но 90–95 % выручки из-за высокой цены на эти элементы.
Другие проекты: «Русредмет» (модернизация Ловозерского комбината), «Полиметалл» (попутное извлечение РЗМ из хвостов).
Прогноз на июль 2026: Россия находится на начальном этапе масштабного освоения РЗМ. Ключевые проекты Росатома — в активной фазе строительства. Полномасштабный выход на рынок ожидается не ранее 2027–2028 годов. К 2030 году Россия может стать значимым игроком, но пока зависимость от Китая сохраняется, и импорт РЗМ остаётся критическим для отечественной электроники и оборонки.
7. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЕКОМЕНДАЦИИ: АКЦИИ КОМПАНИЙ ДЛЯ ПОКУПКИ
7.1. Нефтегазовый сектор — Россия
Аналитики выделяют следующие российские нефтегазовые компании с рекомендацией «покупать» на фоне высоких цен на нефть и стабильного спроса:
«Татнефть» (TATN)
· Совкомбанк сохраняет рекомендацию «покупать» с целевой ценой, предполагающей потенциал роста до 101 % для обыкновенных акций и до 105 % для привилегированных (по оценкам АКБФ).
· ПСБ называет «Татнефть» фаворитом нефтегазового сектора на 2026 год благодаря низкой долговой нагрузке и высокой дивидендной доходности.
· Несмотря на слабую отчётность за 1П25, ожидается улучшение во 2П25 за счёт роста цен и восстановления переработки.
«НОВАТЭК» (NVTK)
· Фаворит ПСБ и ряда других инвестдомов на 2026 год.
· Стабильные операционные результаты, рост отгрузок с «Арктик СПГ 2», околонулевой чистый долг и перспективы увеличения дивидендов.
· Компания менее подвержена волатильности нефтяных цен благодаря газовой специализации, что делает её защитным активом.
«Роснефть» (ROSN)
· Рекомендация «покупать» от Совкомбанка и БКС.
· Укрепление рубля позитивно влияет на расчёт дивидендов за прошлый год (номинированы в рублях, но привязаны к долларовым ценам).
· Ожидается рост добычи благодаря запуску новых месторождений на Востоке.
«Газпром нефть» (SIBN)
· Рекомендация «покупать» от ряда аналитиков (например, «Атон»).
· Компания активно развивает глубокую переработку и выпуск высокомаржинальных продуктов (дизель, авиакеросин), что выгодно в условиях дефицита на внутреннем рынке.
7.2. Нефтегазовый сектор — зарубежные компании
Exxon Mobil (XOM) — США
· Выигрывает от роста экспорта и высоких цен на энергоносители.
· Дивидендная доходность — около 4 %, стабильный денежный поток.
· Прогноз аналитиков: целевая цена $130–140 (текущая ~$115).
Chevron (CVX) — США
· Ключевой бенефициар роста сланцевой добычи и экспорта в Европу.
· Низкая себестоимость добычи, сильный баланс.
· Рекомендация «покупать» от Morgan Stanley и Goldman Sachs.
Shell (SHEL) — Европа
· Несмотря на европейский кризис, компания имеет диверсифицированные активы в США, Канаде и Бразилии.
· Высокая дивидендная доходность и программа обратного выкупа акций.
· Аналитики ожидают роста прибыли на 15 % в 2026 году за счёт торговых операций и переработки.
TotalEnergies (TTE) — Франция
· Активно инвестирует в СПГ и возобновляемую энергетику, что снижает риски.
· Оценивается дешевле американских коллег по мультипликаторам.
· Рекомендация «покупать» от Jefferies.
7.3. Производители электромобилей и аккумуляторов
Tesla (TSLA) — США
· Несмотря на падение продаж в США, компания расширяет присутствие в Китае и Европе.
· Запуск новой бюджетной модели (ожидается в конце 2026) может стать драйвером.
· Рекомендация «держать» с потенциалом роста до $280 (текущая ~$220) — осторожный взгляд из-за высокой конкуренции.
BYD (BYDDF) — Китай
· Мировой лидер по производству электромобилей после Tesla, активно растёт в Азии, Латинской Америке.
· Вертикальная интеграция (производство аккумуляторов, чипов) даёт преимущество по себестоимости.
· Рекомендация «покупать» от большинства китайских брокеров.
CATL (300750.SZ) — Китай
· Абсолютный лидер по аккумуляторам, прогноз роста прибыли в 2026 году на 20 %.
· Расширение в Европе (заводы в Германии, Венгрии) и сотрудничество с Toyota, Ford.
· Рекомендация «покупать» (Citi, Goldman Sachs).
LG Energy Solution (373220.KS) — Южная Корея
· Второй по величине производитель ячеек, активно расширяет мощности в США (совместные предприятия с GM, Honda).
· Рекомендация «покупать» от местных аналитиков на фоне роста спроса в Северной Америке.
7.4. Производители редкоземельных материалов
MP Materials (MP) — США
· Единственный крупный производитель РЗМ в США, добывает неодим-празеодим.
· Получает господдержку в рамках национальной стратегии по снижению зависимости от Китая.
· Прогноз: целевая цена $35–40 (текущая ~$28). Рекомендация «покупать».
Lynas Rare Earths (LYC.AX) — Австралия
· Второй по величине производитель РЗМ вне Китая, перерабатывающий завод в Малайзии.
· Расширяет мощности в США (совместный проект с ДОД).
· Рекомендация «покупать» на долгосрочную перспективу.
Росатом (непубличная компания, но есть облигации и косвенные инструменты)
· Прямых акций Росатома нет, однако можно рассмотреть акции компаний-партнёров, например, «Атомстройэкспорт» (не публичен) или «Интер РАО» (IRAO) — косвенный бенефициар проектов Росатома.
· Также можно обратить внимание на акции «Полиметалла» (POLY) — компания разрабатывает месторождения с попутными РЗМ.
7.5. Российские производители аккумуляторов и электротранспорта
КАМАЗ (KMAZ) — хотя компания не является чисто EV-производителем, её участие в проекте «Атом» и развитие электрических грузовиков дают потенциал.
· Рекомендация «спекулятивная покупка» от ряда брокеров (например, БКС).
ЭМ Рус (частная компания, акции не торгуются) — нет публичных инструментов.
«Рэнера» (дочка Росатома) — не публична, но можно отслеживать облигации Росатома.
Таким образом, среди российских бумаг предпочтение отдаётся нефтегазовому сектору, так как он наиболее ликвиден и напрямую выигрывает от текущей конъюнктуры. В зарубежном секторе интересны производители РЗМ и аккумуляторов, как наиболее защищённые от циклических спадов в автомобилестроении.
ИТОГОВЫЙ ВЫВОД
На июль 2026 года мировой топливный рынок находится в точке бифуркации. Дефицит охватывает все ключевые регионы, но причины и масштаб различаются:
· США страдают от парадокса экспортного бума при внутреннем дефиците.
· Европа и Прибалтика испытывают системный кризис из-за потери традиционных поставщиков и логистических узлов.
· Россия переживает внутренний дисбаланс, вызванный сочетанием "ремонтных" работ, сезонного спроса и экспортной ориентации.
В параллельных отраслях — электромобилях, аккумуляторах и редкоземельных металлах — наблюдается замедление роста на фоне насыщения рынков и торговых войн, однако долгосрочный тренд остаётся позитивным.
Инвестиционная стратегия должна быть диверсифицированной: в нефтегазе предпочтение отдаём крупнейшим российским и американским компаниям с высокой дивидендной доходностью; в высокотехнологичных секторах — лидерам по РЗМ и аккумуляторам вне Китая, а также осторожно смотрим на EV-производителей из-за перегретости оценок.
Прогноз на второе полугодие 2026 года: топливный кризис постепенно сойдёт на нет по мере заполнения резервов и окончания ремонтных кампаний, но цены на нефть сохранятся выше $80 за баррель, что будет поддерживать прибыльность нефтяных компаний и ускорит переход на альтернативные источники энергии.