Представьте человека, который добровольно отказывается от процентов по вкладу, чтобы просто держать деньги дома, в тумбочке. Не потому что вклад стал невыгодным. Потому что вклад перестал казаться безопасным. Именно так сейчас ведут себя миллионы россиян.
Главная экономическая новость последних дней, вовсе не ставка ЦБ, не курс рубля и даже не инфляция. Есть событие тревожнее: россияне начали массово забирать деньги из банков. Всего за один месяц физлица вывели из банковской системы около 550 миллиардов рублей. Причём снимали не только с текущих счетов, но и со срочных депозитов.
Заинтригованы? И не зря. Потому что это уже не техническое перераспределение средств между счетами.
Антагонист по имени «недоверие»
Объём наличных в обращении вырос примерно на 400 миллиардов рублей. Срочные депозиты сократились на 280,5 миллиарда только по вкладам. Ещё почти 300 миллиардов ушли с текущих счетов. Люди не переводили деньги из одного банка в другой. Они снимали наличные.
Тут важно понять одну вещь: это не движение ликвидности внутри системы. Это выход из системы.
Причины лежат глубже, чем падение процентных ставок. Да, ключевая ставка снизилась с 21 до 14,25%, а максимальная доходность по депозитам крупнейших банков просела с 19,6 до 12,85%. Но сами проценты уже не главный фактор. Люди уходят не потому, что вклад приносит меньше дохода. Они уходят потому, что перестают чувствовать безопасность.
Эксперты открыто называют среди причин риски отключения интернета и связи, мотив, который невозможно объяснить классическими экономическими моделями. По стране расползаются слухи о возможной заморозке вкладов.
Показательные потери
Большая часть оттока пришлась на топ-10 банков по объёму средств физлиц.
Сбербанк лишился 211,6 миллиарда рублей срочных вкладов. Россельхозбанк потерял 39,4 миллиарда. Альфа-Банк, 35,8 миллиарда. ВТБ, 30,8 миллиарда. Газпромбанк, 25,8 миллиарда. Совкомбанк, ещё 22 миллиарда рублей.
На бумаге, крупнейшие банки страны. В реальности, сотни миллиардов, утекающие из-под их контроля за один месяц.
Особенно показательно, деньги не перетекли на текущие счета. Этот факт разрушает версию о простой смене финансовых инструментов. Вкладчики не перераспределяют накопления внутри системы. Они выходят из неё целиком.
Инфляция ускоряется, эксперты просят не паниковать
Если смотреть на происходящее шире, картина становится тревожнее. Инфляция, которую Росстат фиксирует по недельной статистике, вновь ускорилась. За период с 16 по 22 июня цены выросли на 0,25% против 0,15% неделей ранее. Годовая инфляция поднялась с 5,6 до 5,9%. Основной вклад снова внесло подорожание топлива.
Но не спешите с выводами. Павел Бирюков из Газпромбанка отмечает: очищенная от разовых факторов базовая инфляция остаётся относительно стабильной, в диапазоне 3,7–4,2% в пересчёте на год с сезонной корректировкой. После предыдущего скачка оптовые цены на топливо уже снизились примерно на 1,6%.
Евгений Горюнов из Института Гайдара добавляет: если смотреть не на недельные колебания, а на последние три месяца, темп роста цен постепенно замедляется, несмотря на удорожание топлива.
Картина, рисуемая экспертами, пока далека от катастрофы. Вот только для миллионов людей важнее не экономические выкладки, а ценники в магазинах, которые они видят каждый день.
Мнимая оговорка
Формально, ситуация под контролем. Базовая инфляция стабильна, темпы роста цен по трёхмесячному тренду замедляются, эксперты не видят структурного кризиса банковской системы.
Но хронология говорит сама за себя. Пока эксперты успокаивают цифрами про «базовую инфляцию» и «сезонную корректировку», из банков за один месяц вынесли 550 миллиардов рублей наличными. Люди голосуют не мнением в опросах, а собственными сбережениями.
Слабеющий рубль как часть плана
Одновременно постепенно слабеет рубль. ЦБ методично допускает его ослабление, а в сочетании со снижением ключевой ставки это начинает выглядеть как осознанная бюджетная стратегия.
Каждый процент девальвации приносит бюджету около 150 миллиардов рублей дополнительных доходов. Чтобы существенно сократить бюджетный дефицит, который по итогам первого полугодия пробил отметку в 7 триллионов рублей, курс, по оценкам экспертов, должен приблизиться к 90 рублям за доллар.
Рубль слабеет. Дефицит растёт. Доверие к вкладам тает. Три процесса, одна картина.
Три голоса об одном кризисе
Голос Ольги Беленькой из «Финама» звучит осторожно: базовый сценарий, сохранение ключевой ставки к концу года в диапазоне 13,25–13,75%. Более быстрое снижение возможно лишь при заметном ослаблении внутреннего спроса, и именно этот процесс уже наблюдается сегодня.
Голос экспертов из Газпромбанка и Института Гайдара звучит сдержанно оптимистично: базовая инфляция стабильна, тренд по трёхмесячным данным замедляется, паниковать рано.
А вот голос обычного вкладчика звучит совсем иначе, без диаграмм и сезонных корректировок: зарплата не поспевает за ценами на бензин и продукты, значит, деньги в банке больше не кажутся надёжными, значит, их надо забрать.
Почему без роста зарплат вклады не вернутся
Возникает ключевой вопрос без внятного ответа: возможно ли восстановление доверия к банковской системе без реального роста доходов населения? Экономисты всё чаще сходятся во мнении, без внятной антиинфляционной политики и повышения покупательной способности возврат вкладов невозможен.
По данным Росстата, реальные располагаемые доходы россиян в мае 2026 года выросли лишь на 1,5% в годовом выражении, тогда как инфляция уже приближается к 6%. Реальные зарплаты в мае прибавили всего 2,3% в годовом выражении, заметно меньше, чем в начале года. Цены на бензин за год выросли на 18%, на услуги, на 13%.
Риторический вопрос напрашивается сам: можно ли говорить о доверии к сбережениям, когда зарплата растёт вдвое медленнее цен на бензин?
Что дальше
Пока власть делает ставку на один инструмент, ключевую ставку, люди продолжат снимать деньги. Этот процесс уже не остановить простым повышением процентов по вкладам, потому что проблема лежит не в банковской сфере. Она лежит в сфере доходов, цен и уверенности людей в завтрашнем дне.
Есть все основания полагать, что цикл смягчения денежно-кредитной политики как минимум до конца лета может фактически остановиться. Бизнес не дождётся доступных кредитов, население, ощутимого роста доходов, а банки, возвращения вкладчиков. Для участников предстоящей избирательной кампании статистика последних месяцев становится уже не просто экономическим отчётом, а барометром общественных настроений.
Июль и август покажут, перерастёт ли нынешний отток средств в устойчивую тенденцию.
Что в итоге
По сути, люди сегодня находятся в положении, когда приходится тратить то, что было заработано за десятилетия честного труда, на удовлетворение повседневных нужд. Накопления, сделанные на старость, тратятся на текущую жизнь. Какое-то время это будет работать. Но что делать, когда эти деньги закончатся?
Экономическая модель, основанная на доверии людей к банковской системе и готовности откладывать деньги на будущее, начала давать сбой. И цена этого кризиса доверия вполне может оказаться выше любого бюджетного дефицита.
Ключ прост, но неудобен: пока цены растут быстрее зарплат, доверие не восстановится. Нужна не корректировка ключевой ставки, а внятная антиинфляционная политика, включающая сдерживание цен на топливо и продукты, поддержку реального сектора и рост доходов населения. Без этого любые попытки вернуть деньги в банки обречены на провал.
Господин президент, у вас такой план был изначально, или всё-таки что-то пошло не так?
Если вам отзывается то, что мы делаем, нажмите «Поддержать». Или напрямую: Сбербанк 2202 2032 9195 9676. Только учтите: через кнопку площадка забирает 10% это, к сожалению, их налог на вашу поддержку.
Из‑за аномальной температуры в нашей съёмной комнате находиться невозможно. Выход один купить хотя бы недорогой вентилятор. К сожалению, в этом месяце финансы не позволяют сделать это без посторонней помощи. Будем рады любому посильному вкладу в эту покупку.
Отдельное спасибо тем, кто переводит напрямую на карту, вы экономите нам эти 10%, и для нас это очень много значит. Благослови вас Господь за вашу доброту и чуткость.