Компания Диасофт раскрыла финансовую отчетность за год, завершившийся 31 марта 2026 г.
В отчетном периоде совокупная выручка снизилась на 2,8% до 9,8 млрд руб. на фоне сокращения бюджетов заказчиков на новые решения. Доходы от продажи программных продуктов и лицензий на программное обеспечение сократились на 4,2% до 4,6 млрд руб., а доходы от услуг по внедрению программных продуктов и сопутствующих услуг на 5,1% до 2,7 млрд руб. Поддержку совокупной выручке оказали лишь услуги по сопровождению программных продуктов, выросшие на 11,6% до 2,2 млрд руб. на фоне продолжающегося перехода клиентов на российское ПО.
Себестоимость увеличилась на 23,0% до 6,4 млрд руб., главным образом за счет роста расходов на оплату труда и амортизации нематериальных активов. В результате валовая прибыль сократилась на 30,7% до 3,3 млрд руб., а валовая рентабельность сократилась с 48,0% до 34,2%.
Коммерческие расходы выросли на 7,2% до 692 млн руб., преимущественно за счет рекламных и представительских расходов. Общие и административные расходы, напротив, снизились на 19,3% до 1,4 млрд руб. на фоне сокращения расходов на оплату труда административного персонала.
Чистые финансовые доходы перешли в отрицательную зону: сальдо финансовых доходов и расходов составило -20 млн руб. против прибыли в 208 млн руб. Ключевым фактором стало снижение процентов к получению практически в пять раз до 53,4 млн руб. Финансовые расходы тем временем выросли более чем в полтора раза до 85,0 млн руб.
В результате чистая прибыль группы упала на 78,0% и составила 527 млн руб.
По результатам отчетности мы понизили прогноз целевой доли компании на рынках присутствия в последующие годы, следствием чего стал более скромный темп роста доходов. Одновременно с этим мы повысили прогноз финансовых расходов и заложили более сдержанный сценарий расширения численности персонала. В итоге потенциальная доходность акций компании сократилась.
На данный момент акции Диасофта торгуются исходя из P/BV 2026 около 1,8 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.