Рынок золота
На прошлой неделе цены на сырьевые товары последовали примеру других рынков рискованных активов, поскольку ухудшение отношения к активам, связанным с искусственным интеллектом, отразилось на ценах на энергоносители, промышленные металлы и драгоценные металлы. На самом деле сильнее всего пострадали цены на золото и серебро, золото не прошло проверку на защитный актив.
Ранее мы отмечали, что золото все больше становится рискованным активом из-за чрезмерных спекуляций в четвертом квартале 2025 года и негативной динамики во время конфликта на Ближнем Востоке. Примечательно, что корреляция золота с индексом S&P 500 является самой высокой примерно за четырнадцать лет. Базовый прогноз заключается в дальнейшем снижении цен на золото по мере ослабления спекулятивного ажиотажа и смягчения ситуации на фондовых рынках.
Рынок нефти
Движение через Ормузский пролив улучшилось, но не без проблем. Национальные нефтяные компании готовятся продавать больше нефти в июле, что говорит о том, что их перспективы стали более позитивными. Однако мы были бы удивлены, если бы сбои не продолжались. В конце концов, в четверг было сбито грузовое судно, и сообщалось, что Иран дал указание нескольким танкерам развернуться. При этом, обстановка в Ормузском проливе продолжает быть напряженной. Похоже, все еще сохраняется достаточная неопределенность, чтобы на некоторое время помешать осторожным операторам танкеров совершать рейс. Несмотря на подписанный меморандум о взаимопонимании между США и Ираном, предусматривающий открытие пролива, риски новых инцидентов остаются высокими.
При окончательной нормализации текущей обстановки, мы предполагаем, что объемы поставок продолжат улучшаться в течение июля. Также, мы ожидаем, что половина остановленного производства в регионе восстановится в течение месяца, а объем производства достигнет уровня до начала конфликта в четвертом квартале. Это согласуется с тем, что рынок нефти может вернуться к умеренному профициту в четвертом квартале. Однако, если напряженная обстановка в проливе не улучшится, восстановление может продлиться намного дольше.
В четверг агентство Рейтер сообщило, что иракские власти “рассмотрят все доступные варианты, если квота ОПЕК не будет существенно увеличена”, и что официальные лица рассматривают возможность выхода из картеля. Позже государственное информационное агентство заявило, что эти сообщения не отражают официальную позицию правительства. Были ли предыдущие комментарии задуманы как предупреждение в адрес ОПЕК или нет, более широкие намерения очевидны, особенно после ухода ОАЭ: производители Персидского залива стремятся увеличить добычу и добиться быстрого восстановления экспорта нефти.
Министр нефти Ирака также обозначил цель увеличить добычу нефти до 7 млн баррелей в сутки в ближайшие годы. Ирак неоднократно заявлял о планах по увеличению производственных мощностей, но без особого успеха, и поэтому к этому следует относиться с осторожностью. Но, тем не менее, это усиливает ощущение того, что сплоченность и сдержанность внутри ОПЕК рушатся.
В целом, мы ожидаем, что в следующем году и в последующие годы вновь возникнет небольшой профицит на рынке нефти, что окажет понижательное давление на цены. Однако, краткосрочные риски – новые инциденты в проливе и задержки с восстановлением добычи – могут вызывать значительные всплески волатильности.
Задать вопрос нашему специалисту
Открыть дистанционно счет в банке АО АКБ "ЦентроКредит"
ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено