USD/JPY: Nomura видит «красную черту» на уровне 163

Валютная пара USD/JPY продолжает торговаться вблизи многолетних максимумов, однако ее дальнейший рост сдерживается невидимой, но мощной силой – усилением контроля со стороны японских властей. Аналитики ведущей финансовой группы Nomura в своем последнем исследовательском отчете указывают, что рынок все больше опасается повторной валютной интервенции, что ограничивает аппетит к покупкам доллара за иены.

Четыре аналитика Nomura пришли к выводу, что Министерство финансов Японии (MOF) готово действовать, и определили конкретный ценовой уровень, который может стать «спусковым крючком» для решительных мер.

«Основываясь на прошлых эпизодах интервенций, хотя мы и отмечаем, что выборка крайне ограничена, мы полагаем, что вмешательство Министерства финансов становится все более вероятным по мере приближения пары USD/JPY к уровню 163», — говорится в отчете.

Этот прогноз не является случайным. Аналитики Nomura основывают свою оценку на анализе двух недавних раундов интервенций по покупке иены, проведенных в течение одного года — в 2022 и 2024 годах. Именно эти события создали прецедент и сформировали у участников рынка четкое понимание того, где проходит «красная черта» для японских регуляторов.

Почему именно 163 иены за доллар?

1. Психологический порог: Уровни, на которых власти ранее вмешивались в рынок, становятся важными психологическими отметками. В конце апреля 2024 года, когда курс USD/JPY превысил 160, последовали две предполагаемые интервенции, которые временно укрепили иену. Приближение к новому рекордному значению в 163 иены будет воспринято как прямой вызов властям.
2. Защита экономики: Резкое ослабление иены имеет негативные последствия для японской экономики. Оно приводит к удорожанию импорта, в первую очередь энергоносителей и продовольствия, что разгоняет инфляцию и бьет по кошелькам потребителей и доходам малого бизнеса. Правительство и Банк Японии неоднократно выражали обеспокоенность «чрезмерной волатильностью» и «спекулятивными движениями» на валютном рынке.
3. Вербальные интервенции как подготовка: В последние недели высокопоставленные японские чиновники, включая главного валютного дипломата Масато Канду, регулярно выступают с заявлениями о готовности принять «соответствующие меры» против избыточных колебаний курса. Эта риторика является стандартным инструментом подготовки рынка к возможным реальным действиям.

Что это значит для рынка?

Выводы Nomura служат серьезным предупреждением для трейдеров, играющих на повышение курса доллара против иены. Хотя фундаментальные факторы, такие как значительная разница в процентных ставках между ФРС США и Банком Японии, продолжают оказывать давление на иену, риск внезапного и масштабного вмешательства MOF заставляет инвесторов проявлять осторожность.

Сообщение USD/JPY: Nomura видит «красную черту» на уровне 163 появились сначала на Апостолиди.