USD/JPY: Краткосрочный оптимизм Citi с долгосрочным разворотом к 153

Аналитики Citi сохраняют позитивный взгляд на динамику пары USD/JPY в краткосрочной перспективе, повышая свой трехмесячный прогноз до 161,50. Однако банк ожидает значительного разворота в течение следующих шести-двенадцати месяцев, прогнозируя снижение пары до 153. Этот прогноз основан на ряде факторов, включая динамику японского фондового рынка, потенциальные интервенции Банка Японии, сокращение разрыва в процентных ставках и растущую привлекательность японских активов.

Краткосрочный рост на фоне сильных японских акций

По мнению Citi, недавний уверенный рост японских акций стал ключевым фактором, спровоцировавшим продажу иены и способствовавшим возвращению пары USD/JPY к максимумам 2024 года. Инвесторы, видя перспективы роста на японском фондовом рынке, активно переводили капитал в акции, что ослабляло национальную валюту. Этот тренд, вероятно, сохранится в ближайшие месяцы, поддерживая текущий восходящий импульс пары.

Интервенции Банка Японии: Ограничитель роста и потенциальный катализатор разворота

Несмотря на краткосрочный оптимизм, Citi подчеркивает, что японские власти, вероятно, продолжат активно вмешиваться в валютный рынок для поддержки иены. Банк отмечает, что «интервенции на покупку иены с конца апреля уже превысили 11 трлн иен», и прогнозирует, что эти интервенции «могут увеличиться еще примерно до 30 трлн иен». Масштабные интервенции, хотя и не всегда способны полностью изменить тренд, могут значительно замедлить рост USD/JPY и создать условия для последующего разворота.

Сокращение разрыва в политике: Ключ к долгосрочному снижению

Основным драйвером долгосрочного снижения USD/JPY, по мнению Citi, станет сокращение разрыва в денежно-кредитной политике между Федеральной резервной системой (ФРС) и Банком Японии (BoJ). Citi ожидает, что Банк Японии продолжит нормализацию своей денежно-кредитной политики, постепенно повышая процентные ставки. В то же время, ФРС, вероятно, не оправдает текущих рыночных ожиданий относительно дальнейшего ужесточения, что приведет к сужению дифференциала процентных ставок в пользу иены.

Привлекательность японских активов: Поддержка притока капитала

Еще одним важным фактором, способствующим укреплению иены в долгосрочной перспективе, является растущая привлекательность японских государственных облигаций. Рост их доходности делает внутренние активы все более привлекательными как для местных, так и для зарубежных инвесторов. Это, в свою очередь, будет стимулировать приток капитала в Японию, оказывая дополнительную поддержку национальной валюте.

Прогноз Citi: Коррекция к 153 к концу года

Подводя итог, Citi ожидает, что «пара USD/JPY скорректируется в сторону 153 к концу этого года». Эта коррекция будет обусловлена совокупным воздействием сокращения разницы в процентных ставках между США и Японией, а также улучшением притока капитала в Японию, что окажет более сильную поддержку японской иене. Таким образом, несмотря на текущий краткосрочный оптимизм, Citi видит значительный потенциал для укрепления иены в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Сообщение USD/JPY: Краткосрочный оптимизм Citi с долгосрочным разворотом к 153 появились сначала на Апостолиди.