В последнее время о юнит-экономике говорят практически все.
Консультанты рекомендуют считать прибыльность каждого продукта. Финансовые директора строят модели. Руководители принимают решения на основании показателей маржинальности. Но в работе с действующими компаниями, особенно производственными, возникает важный вопрос:
А всегда ли юнит-экономика показывает реальную картину бизнеса?
Мой опыт показывает: иногда правильно рассчитанные показатели могут привести к неправильным управленческим решениям. Особенно это заметно в производственном секторе.
Когда прибыльный на бумаге продукт оказывается не таким ценным
Представим производственную компанию.
Владелец хочет повысить эффективность и анализирует все направления деятельности.
По каждому продукту рассчитывается:
- выручка;
- прямые затраты;
- маржинальность;
- вклад в прибыль.
Один из продуктов показывает результат хуже остальных.
Вывод кажется очевидным:
"Это направление снижает эффективность бизнеса. Нужно его сокращать».
Но при более глубоком анализе выясняется, что этот продукт:
- обеспечивает загрузку оборудования;
- удерживает ключевых клиентов;
- поддерживает производственные процессы;
- позволяет распределять постоянные расходы;
- создает возможность продавать другие продукты.
Получается парадокс:
продукт с более низкой маржинальностью может увеличивать общую стоимость компании.
Почему так происходит?
Потому что крупное производство нельзя оценивать только через прибыльность отдельной единицы.
В производственном бизнесе результат формируется через взаимосвязь:
- оборудования и его загрузки;
- производственных циклов;
- квалификации сотрудников;
- цепочек поставок;
- клиентских отношений;
- структуры постоянных затрат.
Если убрать один элемент системы, можно получить обратный эффект.
Например: сокращение продукта с низкой рентабельностью может привести к снижению загрузки производства и росту себестоимости остальных направлений.
То есть компания пытается улучшить один показатель, но ухудшает экономику бизнеса в целом.
При анализе компании часто задают вопрос:
«Сколько прибыли приносит этот продукт?»
Но для собственника бизнеса, инвестора или покупателя компании важнее другой вопрос:
«Как этот продукт влияет на стоимость бизнеса в целом?»
Это уже другой уровень анализа.
Потому что стоимость компании формируется не только текущей прибылью.
Она зависит от:
- устойчивости денежных потоков;
- качества управления;
- способности масштабироваться;
- зависимости от отдельных факторов;
- стратегической ценности отдельных направлений.
Значит ли это, что юнит-экономика не нужна?
Нет.
Юнит-экономика — это полезный инструмент. Она помогает находить неэффективность, управлять маржинальностью и принимать решения.
Но применять ее нужно правильно. В производственных компаниях ее необходимо сочетать с:
- управленческим учетом;
- анализом себестоимости;
- оценкой производственных процессов;
- финансовым моделированием;
- анализом стоимости бизнеса.
Один показатель не может заменить понимание всей системы.
Вывод для собственников
Самая опасная ситуация в бизнесе — когда у руководителя есть много цифр, но нет правильной интерпретации.
Можно закрыть направление, которое кажется убыточным, но потерять часть стоимости компании.
Можно оптимизировать затраты, но ослабить конкурентное преимущество.
Можно улучшить отдельный показатель и ухудшить бизнес в целом.
Поэтому при принятии стратегических решений важно смотреть на вопрос: «Что формирует стоимость компании завтра?»
Именно этот вопрос становится ключевым при оценке бизнеса, подготовке компании к продаже или привлечении инвестора.
Автор статьи - Надежда Ланская
Оценщик бизнеса | бизнес-консультант
telegram: https://t.me/Lanskaya_L,
MAX: https://max.ru/u/f9LHodD0cOJMUmbYl46o6C-mMujfuNrJ5RnkFs8F8cRvWuXuWpn6mBFwKBs