The Economist | Великобритания
Пятый год западные аналитики пророчат российской экономике крах, а она продолжает расти наперекор санкциям, пишет The Economist. Слабые результаты в первом квартале — не более чем статистический мираж: на самом деле дела идут совсем неплохо.
Неужели это случилось? После четырех лет роста наперекор санкциям все больше экспертов и аналитических центров пророчат российской экономике скорый крах. В докладе Кильского института мировой экономики утверждается, что Россия столкнулась со “структурным истощением”. Чарльз Хекер из Королевского объединенного института оборонных исследований* считает, что “Россия, вероятно, уже вошла в рецессию”. Найджел Гулд-Дэвис из Международного института стратегических исследований рассуждает о “грядущем кризисе российской политической экономики”. Даже официальные данные Москвы указывают на сокращение ВВП на 0,2% в первом квартале в годовом исчислении.
ИноСМИ теперь в MAX! Подписывайтесь на главное международное >>>
С начала конфликта на Украине Россия не раз показывала нос тем, кто прочил ей экономический крах. Бросив вызов западным санкциям, она перенаправила торговлю на такие страны, как Китай и Индия, потратила обширные бюджетные резервы на вооруженные силы, инфраструктуру и социальные выплаты. С 2022 по 2025 год ВВП на душу населения с поправкой на инфляцию вырос на 12%, что не особо впечатляет по меркам других развивающихся рынков, таких, как те же Китай или Индия. К тому же это произошло главным образом за счет оборонного производства, которое не приносит выгоды обычным семьям, — но все равно неплохо по сравнению с мрачными прогнозами. И несмотря на новые трудности, военная экономика страны не собирается рушиться.
"Вот это оплеуха от Путина!" Французы изумились ответу международным СМИ
Начнем со слабых официальных показателей. Во многом это статистический мираж. Из-за повышения налога на добавленную стоимость (НДС) в январе с 20% до 22% россияне бросились совершать покупки в конце 2025 года, увеличив рост в том квартале за счет следующего. В начале 2026 года также было меньше рабочих дней, чем годом ранее, и к тому же стояла плохая погода (даже по российским меркам). Показатель экономической активности, подготовленный Goldman Sachs, соответствует вялому росту, но без резкого спада. Данные ВЭБ даже сулят ускорение роста ВВП в марте и апреле, отчасти благодаря скачку цен на нефть. Иными словами, рецессия России почти наверняка не грозит.
В других же областях картина складывается неоднозначная. По данным “Левада-центра”**, доверие потребителей снизилось. С другой стороны, ранее этот показатель был близок к рекордному за все время. Быть может, найти работу стало чуть сложнее, чем год или два назад, однако безработица остается близкой к рекордно низкому уровню — около 2%. России становится все труднее экспортировать ископаемое топливо, основу ее экономики, поскольку Украина ужесточает атаки на энергетическую инфраструктуру, а цены на нефть упали с пиковых значений времен войны в Иране. Несмотря на это, общий объем сырьевого экспорта в апреле (по последним доступным официальным данным) был несколько выше, чем в предыдущем году.
В некоторых отношениях экономика действительно улучшается. Инфляция вдвое ниже недавнего максимума свыше 10%. Реальная заработная плата уже на 25% выше, чем в 2019 году, и продолжает расти. У многих компаний дела идут просто чудесно. За первые пять месяцев 2026 года пассажирооборот национального авиаперевозчика — “Аэрофлота” — превысил 40 миллиардов пассажиро-километров — это почти на десятую часть больше, чем за аналогичный период прошлого года. У олигархов дела идут еще лучше. Продажи автомобилей класса “люкс”, которые ввозят контрабандой с Запада, растут как на дрожжах: только в этом году в России куплено на 80% больше Lamborghini, чем в 2025 году.
Война ресурсов: реальность, которую Запад недооценил
Верно, что такая устойчивость во многом обусловлена жесткими налоговыми стимулами. В прошлом году правительство потратило на вооруженные силы от 7 до 8% ВВП. Те, кто пророчит кризис, утверждают, что огромные расходы выкачивают рабочую силу из остальной экономики и истощают государственную казну.
Может, так оно и есть. Однако военные расходы России выросли за время конфликта лишь на 3-4% ВВП — это немало, но вовсе не достаточно, чтобы привести к колоссальным последствиям. Гражданская экономика не сокращается, а наоборот, держится на плаву.
Финансовые проблемы России тем временем не особо обострились. Чтобы оплатить боевые действия, правительство может увеличить налоги — как оно недавно сделало с НДС. Покрыть дефицит, который в настоящее время составляет около 3% ВВП, оно может за счет “кубышки” — средств на черный день. Можно занимать на податливом внутреннем рынке. В крайнем случае путинские финансисты могут совершить набег на рублевые депозиты корпораций и домохозяйств. Это будет последним средством и возымеет реальные последствия. С другой стороны, кто их остановит?
Учитывая все привходящие обстоятельства, в этом году Россия может ожидать роста ВВП в 1% — примерно на уровне Франции или Канады. Ужесточение санкций — вроде тех, что Великобритания ввела 16 июня, — может немного снизить этот рост. То же самое произойдет, если цены на нефть продолжат падать, а украинские атаки на российскую нефтяную инфраструктуру усилятся. Но чтобы военная экономика Путина забуксовала по-настоящему, потребуется средства куда более радикальные.
* Внесен в реестр организаций, деятельность которых признана нежелательной в РФ
** Признан юрлицом, выполняющим функции иноагента
Еще больше новостей в канале ИноСМИ в МАКС >>