Многие инвесторы сейчас разочарованы динамикой рынка — индекс находится примерно на отметках, которые наблюдались шесть лет назад. При этом динамика индекса не всегда отражает ситуацию с отдельными бумагами: портфель может показывать куда более привлекательные результаты.
Чтобы добиться доходности выше индекса, стоит скорректировать долю нефтегазового сектора и присмотреться к другим эмитентам. Например, МТС, Сбер и ДОМ РФ демонстрируют рост даже на фоне общего снижения котировок.
Что поддерживает рост акций? В первую очередь — дивиденды. Сегодня дивидендная доходность — один из ключевых ориентиров для переоценки бумаг, хотя и не единственный. Не менее важны устойчивые темпы развития бизнеса: рост выручки, прибыли и свободного денежного потока (FCF).
Ниже — список акций, которые выглядят перспективно:
1. Т‑Технологии. Оценка по мультипликаторам: форвардный P/B — 1x, P/E — 3,6x; темпы роста превышают 20 % год к году. Бумага выглядит недооценённой. В условиях растущего рынка способна принести доходность в диапазоне 1,5–2 раза.
2. Сбер. Форвардные мультипликаторы: P/B — 0,75x, P/E — 3,7x; рост на уровне 20 % в годовом выражении. Целевой показатель чистой прибыли — 2 трлн рублей, ожидаемая дивидендная доходность к 2026 году — около 13 %. Акции по-прежнему торгуются с дисконтом.
3. ДОМ РФ. Форвардный P/B — 0,8x, P/E — 3,7x; темпы роста свыше 20 % г/г. Прогнозируемая дивидендная доходность по итогам 2026 года — примерно 13,4 %.
4. Яндекс. Форвардный P/E — 8,8x, темпы роста более 20 % г/г. Из‑за принадлежности к IT‑сектору оценка выглядит высокой, но при ускорении экономического роста акции могут существенно подорожать. Справедливая цена — 5500 рублей за бумагу.
5. Сургут преф. При отсутствии девальвации рубля компания генерирует дивидендную доходность на уровне 14 % за счёт операционной деятельности. При умеренной девальвации показатель может превысить 20 %. Предсказать динамику курса сложно, но акции — один из лучших инструментов для ставки на девальвацию. Есть расчётная таблица.
6. ИКС‑5. Форвардный P/E — 5,5x. По итогам 2025 года дивидендная доходность составила 22,4 %, однако выплаты осуществлялись за счёт заёмных средств. После дивидендного гэпа 7 июля ожидается стабильная доходность порядка 12 % годовых — это неплохой вариант для защитной стратегии. Котировки уже снизились до привлекательных уровней.
7. МТС. Акции близки по характеристикам к облигациям с фиксированным купоном: дивиденд — 35 рублей (около 15 % годовых). Высокая доходность служит поддержкой котировкам — существенное снижение маловероятно.
8. Ленэнерго‑П, Россети Волга/Урал. Стабильные дивиденды в диапазоне 10–12 %, которые будут постепенно увеличиваться. Основной этап роста уже пройден.
9. НоваБев. Форвардный P/E — 5,2x. Дивидендные выплаты за 2026 год могут оказаться под давлением из‑за масштабного изменения порядка уплаты акцизов — это негативно скажется на свободном денежном потоке. В оптимистичном сценарии дивидендная доходность может достичь 17 %. Из‑за рисков бумага размещена в нижней части списка.
10. МосБиржа. P/E — 6,5x, дивидендная доходность — 12 %. По привлекательности уступает банковским акциям, но финансовые показатели компании сильные. Стоит держать бумаги в поле зрения.
11. Совкомбанк. Форвардные мультипликаторы по итогам 2026 года: P/B — 0,7x, P/E — 3,4x. Темпы роста очень высокие (в 2025 году прирост составил 50 % г/г), прогнозируемая дивидендная доходность за 2026 год — 8–11 %.