Уходящая неделя запомнилась инвесторам не только отсутствием торгов в выходные, но и решением Центробанка, которое многие встретили с разочарованием. 20 и 21 июня Московская биржа не проводила торги в рамках дополнительной сессии из-за планового обновления платформ. Технический перерыв дал время переосмыслить главный финансовый сигнал недели.
Спокойствие сейчас обманчиво...
Ставка как диагноз
В пятницу ЦБ снизил ключевую ставку лишь на 0,25 п.п. — до 14,25%, хотя рынок ожидал шага в 0,50 п.п. до 14,00%. Глава регулятора Эльвира Набиуллина дала понять: пространства для активного смягчения практически нет. «Для более резкого снижения ключевой ставки необходимо, чтобы инфляция была ниже целевого уровня, а безработица увеличилась», — заявила она ранее, указав на сохраняющееся ценовое давление и внешние риски.
Для бизнеса это означает одно: дорогие кредиты останутся надолго. Регулятор выбрал осторожность — базовый сценарий ЦБ предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,0–14,5% в 2026 году. Индекс Мосбиржи на уходящей неделе оставался волатильным на фоне неопределённости.
Топливный фактор и дроны
Ключевым сюрпризом стало влияние на решение ЦБ резкого роста цен на бензин. За этим стоят не только сезонный спрос и ремонты НПЗ, но и последствия массированных атак украинских беспилотников на российскую нефтяную инфраструктуру. Дефицит топлива зафиксирован в 53 регионах, а атака 18 июня на НПЗ в Капотне, обеспечивающий около 40% потребностей Московского региона, лишь усилила напряжённость.
Сам факт того, что топливный кризис напрямую влияет на денежно-кредитную политику, — тревожный сигнал. Рубль на этом фоне остаётся под давлением, а нефть Brent торгуется вблизи 80 за баррель.
На новой неделе — затишье
Впереди — период макроэкономического затишья: до следующего заседания ЦБ по ставке значимых событий не ожидается. Инвесторы будут следить за бюджетными расходами и ситуацией на топливном рынке.
Но если отвлечься от цифр, то парадокс в том, что в Москве, несмотря на все тревоги, сохраняется обманчивое спокойствие — ровно как на бирже в эти выходные.
Пожалуйста, подпишитесь на наш канал, на это очень очень важно!