Ещё несколько лет назад рынки прогнозов воспринимались как нишевый эксперимент на стыке финансов, ставок и аналитики.
Сегодня ситуация выглядит совершенно иначе.
Американская платформа Kalshi, которая позволяет торговать контрактами на исход реальных событий, обсуждает возможное проведение IPO после стремительного роста бизнеса.
По данным The Information, компания уже превысила отметку в $2 млрд годовой выручки в пересчёте на текущие темпы работы.
Если темпы роста сохранятся, Kalshi может стать одним из крупнейших финтех-размещений в США за последние годы.
Что такое Kalshi
Kalshi — это регулируемая американская биржа рынков прогнозов.
Пользователи платформы могут покупать и продавать контракты, привязанные к исходу реальных событий.
Например:
- решения Федеральной резервной системы;
- макроэкономические показатели;
- спортивные соревнования;
- политические события;
- выборы;
- другие общественно значимые события.
По сути участники рынка оценивают вероятность наступления определённого события и торгуют этими ожиданиями.
Такой подход делает платформу чем-то средним между биржей и рынком прогнозов.
Компания начала переговоры об IPO
Согласно информации источников, знакомых с финансовыми показателями компании, Kalshi уже ведёт предварительные консультации с инвестиционными банками относительно возможного выхода на биржу.
Пока переговоры находятся на ранней стадии.
Ожидается, что публичное размещение не состоится раньше конца 2027 или даже 2028 года.
Однако сам факт начала подобных обсуждений показывает, насколько серьёзно компания оценивает свои перспективы.
Интересно, что Kalshi предлагает потенциальным банковским консультантам интегрироваться с собственной платформой.
Это позволит институциональным клиентам банков получать прямой доступ к торгам.
Выручка выросла до рекордных значений
Одним из главных факторов интереса инвесторов стали финансовые показатели компании.
По данным The Information, годовая выручка Kalshi в пересчёте на текущие темпы работы превысила $2 млрд.
Для сравнения, в ноябре 2025 года этот показатель был примерно втрое ниже.
Рост оказался связан с резким увеличением активности пользователей.
Особенно сильное влияние оказали:
- плей-офф NBA;
- чемпионат мира по футболу FIFA;
- другие крупные события, привлекающие внимание аудитории.
Чем больше неопределённости и общественного интереса вызывает событие, тем выше торговая активность на рынке прогнозов.
Торговые объёмы продолжают расти
Рост выручки сопровождается увеличением объёмов торговли.
В мае 2026 года платформа обработала около $16,81 млрд торгового оборота за месяц.
Для сравнения, в апреле этот показатель составлял $14,81 млрд.
Таким образом рост продолжается даже после нескольких лет активного расширения бизнеса.
Для молодой компании это весьма необычная динамика.
Особенно учитывая, что Kalshi существует всего около четырёх лет.
Оценка компании уже достигла $22 млрд
Новость о возможном IPO появилась всего через несколько недель после завершения очередного раунда финансирования.
В июне компания привлекла $1 млрд инвестиций в рамках раунда Series F.
Лидером раунда выступил фонд Coatue.
После привлечения капитала оценка Kalshi достигла $22 млрд.
Это примерно вдвое больше оценки компании в начале года.
В раунде участвовали такие известные инвесторы, как:
- Sequoia Capital;
- Andreessen Horowitz;
- Paradigm;
- IVP;
- Morgan Stanley;
- ARK Invest.
Подобный состав инвесторов показывает высокий интерес институционального капитала к рынкам прогнозов.
Kalshi фактически контролирует рынок прогнозов США
По данным компании, сегодня Kalshi обеспечивает более 90% всей активности американского рынка прогнозов.
За последний год годовой объём торгов вырос с $52 млрд до $178 млрд.
Особенно впечатляющим оказался рост институционального сегмента.
За шесть месяцев объём торгов со стороны крупных профессиональных участников увеличился примерно на 800%.
Подобные показатели уже привлекли внимание Уолл-стрит.
Для многих инвестиционных компаний рынок прогнозов становится новой площадкой для размещения капитала.
Как появилась Kalshi
Компания была основана в 2020 году Тареком Мансуром и Луаной Лаже.
Оба основателя связаны с MIT и акселератором Y Combinator.
Их идея заключалась в создании регулируемой биржи, где можно было бы торговать прогнозами относительно будущих событий.
Однако путь оказался непростым.
На протяжении нескольких лет Kalshi вела судебные споры с Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC).
Главный вопрос касался возможности легально запускать контракты на политические события.
Решающая победа была одержана в конце 2024 года, когда федеральный суд поддержал позицию компании.
Именно после этого рынок начал стремительно расти.
На что компания потратит новые инвестиции
Привлечённый капитал планируется направить на дальнейшее развитие институционального направления.
Среди приоритетов:
- запуск крупных блочных сделок;
- создание новых инструментов управления рисками;
- развитие сервисов для хедж-фондов;
- работа с управляющими компаниями;
- инфраструктура для страхового сектора;
- модернизация торговой платформы.
Таким образом Kalshi постепенно превращается из стартапа в полноценную финансовую инфраструктуру.
Конкуренция усиливается
Несмотря на доминирующее положение Kalshi, рынок прогнозов становится всё более конкурентным.
Одним из наиболее известных соперников считается Polymarket.
Однако между компаниями существует важное различие.
Kalshi работает как регулируемая биржа под контролем американских регуляторов.
Polymarket использует децентрализованный подход.
С точки зрения институциональных инвесторов наличие официального регулирования часто становится серьёзным преимуществом.
Именно поэтому многие аналитики считают, что Kalshi имеет более сильные позиции для привлечения крупных финансовых игроков.
Почему IPO может стать историческим
Если компания действительно выйдет на биржу в 2027–2028 годах с оценкой около $22 млрд или выше, размещение может войти в число крупнейших финтех-IPO последних лет в США.
Ещё несколько лет назад сама идея торговли прогнозами казалась экспериментальной.
Сегодня этот рынок превращается в полноценную часть финансовой индустрии.
А успех Kalshi показывает, что инвесторы готовы вкладывать миллиарды долларов в инфраструктуру, которая помогает оценивать вероятность будущих событий.
Заключение
Kalshi прошла путь от небольшого стартапа до компании стоимостью $22 млрд всего за несколько лет.
Выручка превысила $2 млрд в годовом выражении, объёмы торгов продолжают расти, а институциональные инвесторы всё активнее используют рынки прогнозов как новый финансовый инструмент.
Хотя IPO пока остаётся лишь предметом предварительных обсуждений, текущие показатели показывают, что Kalshi уже превратилась в одного из самых заметных игроков американского финтех-сектора.
Если компания сохранит нынешние темпы роста, её выход на биржу может стать одним из самых громких событий финансового рынка второй половины десятилетия.