Российская валюта в прошлом году показала впечатляющий результат, укрепившись на 45%. Так ли всё хорошо у рубля – в обзоре FederalCity.
В 2025 году российский рубль показал удивительную динамику, став одной из самых успешных валют в мире. С начала года курс рубля по отношению к доллару вырос на 23,5%. К 12 января 2026 года доллар стоил 78,23 рубля, тогда как годом ранее, 10 января 2025 года, курс был 102,3 рубля. Таким образом, за год рубль укрепился более чем на 45%, что стало лучшим результатом с 1994 года.
Самое низкое значение курса было 6 декабря 2025 года – 76,09 рубля, а самое высокое – 12 сентября, когда доллар стоил 85,55 рубля. Эксперты Bloomberg считают, что рубль стал одним из самых выгодных активов в мире, уступив только драгоценным металлам, таким как золото, серебро, платина и палладий.
Однако этот рост был нестабильным. Прогнозы на 2026 год сильно разнятся: от 80 до 95,5 рубля за доллар. Минэкономразвития ожидает, что средний курс составит 92,2 рубля, а Банк России – 78,1 рубля. Большинство экспертов считают, что рубль ослабнет и будет стоить около 96 рублей к концу 2026 года. К 25 июня 2026 года официальный курс был 74,77 рубля, а с 26 июня его установили на уровне 75,63 рубля.
Торговля рублём также достигла рекордных показателей. В декабре 2025 года на Московской бирже было совершено сделок на сумму 194,4 триллиона рублей, что стало новым рекордом. В марте 2026 года объем торгов вырос до 208,3 триллиона рублей, что на 40,3% больше, чем в 2025 году. За первые три месяца 2026 года общий объем торгов составил 503,4 триллиона рублей, что на 30,3% больше, чем за тот же период в 2025 году. В первые четыре месяца 2026 года объем торгов достиг 701,1 триллиона рублей. Рекордные объемы были зафиксированы на срочном рынке – 21,7 триллиона рублей в марте 2026 года.
Иллюстрация выполнена нейросетью.
Глава Сбербанка Герман Греф считает, что текущий курс рубля не совсем правильный и что было бы лучше, если бы доллар стоил около 100 рублей. Глава Центрального банка Эльвира Набиуллина отметила, что рубль стал более волатильным из-за внешних факторов. Эксперты считают, что рубль – это не только сильная, но и недооцененная валюта.
Его укрепление на 45% за год при высокой волатильности и больших объемах спекулятивных торгов показывает, что курс формируется не столько под влиянием экономических факторов, сколько из-за административных и монетарных мер.
Борьба с инфляцией не должна быть единственной задачей Центробанка
Однако в 2026 году эта поддержка может ослабнуть. Высокая ключевая ставка, снижение спроса на иностранную валюту и изменения в расчетах с торговыми партнерами создали уникальную ситуацию, когда рубль движется вопреки классической экономической логике.
В будущем курс рубля будет зависеть от баланса между необходимостью поддерживать экспорт и сдерживанием инфляции.