Банк России снова снизил ключевую ставку — на этот раз на 0,25 процентных пункта, до 14,25%. Рынок ждал более решительного шага (снижения на 0,50 п.п.), поэтому реакция оказалась умеренно-негативной: индекс Мосбиржи просел на 1%.
Регулятор продолжает смягчать денежно-кредитную политику на фоне замедления инфляции. По данным Росстата, в мае 2026 года месячная инфляция составила всего 0,17% (для сравнения: в апреле было 0,14%, в марте — 0,60%, в феврале — 0,73%, а в январе — целых 1,62%). Годовая инфляция на 15 июня находится в районе 5,63%. Это немного выше прогноза ЦБ, поэтому из-за повышенных рисков регулятор решил действовать осторожнее.
❓ Что это значит для инвестора?
Разбираем по полочкам:
1️⃣ Акции: пока не радуют
Рынок акций сейчас находится в упадке. Главным фактором, влияющим на российские бумаги, остается геополитика. Поэтому динамика ключевой ставки пока играет второстепенную роль. Но есть важный момент: когда ставка опустится ниже 10%, облигации и вклады перестанут быть привлекательными инструментами. В этот момент начнется переток средств в акции.
2️⃣ Облигации: доходность есть, но есть и риски
Для облигаций снижение ставки — это позитив. Но сейчас они тоже не растут. Почему? Ожидания быстрого снижения ставки не оправдались, а дефицит бюджета может превысить план на 40% в этом году. Из-за этого длинные ОФЗ (Облигации Федерального Займа) вновь начали падать.
* Короткие и среднесрочные ОФЗ: приносят 13–14% годовых.
* Качественные корпоративные: около 14,85%.
* 10-летние ОФЗ: доходность выросла до 15,21%.
3️⃣ Фонды денежного рынка (ликвидности): теряют смысл
Фонды ликвидности с каждым днем приносят всё меньше. Сейчас ставка RUSFAR опустилась до 13,72%. При этом ОФЗ уже дают более высокую доходность! Поэтому такие фонды теряют свою привлекательность еще быстрее.
4️⃣ Депозиты: ставки падают неравномерно
Ставки по вкладам тоже продолжают снижаться, но не везде одинаково.
* Короткие вклады (1–3 месяца): доходность уже упала до 12–13% годовых.
* Длинные вклады (от года): ставки держатся на уровне 9–12%.
✨ Итог: осторожный оптимизм
ЦБ продолжает следовать курсу на снижение ключевой ставки. Сегодняшнее заседание было самым непредсказуемым с начала года. На инфляцию давит множество факторов, но экономика тоже замедляется быстрыми темпами.
Угадать дальнейшие шаги ЦБ сейчас сложно — всё будет зависеть от риторики регулятора и новых экономических данных. Пока сохраняется прогноз по ставке на уровне 12% к концу года. 📉
Добрый Гном.
Финансового благополучия.
Читайте также: